Главная | Обратная связь

V. СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ

I. Расчет лизинговых платежей.

Лизинговые платежи по годам действия договора

• ЛП_t = АО_t + ПК_t + КВ_t + ДУ_t + НДС_t
• АО_t = (БС_t*На)/100%
• ПК_t = (КР_t*СТк)/100%
• КР_t = Q*(ОС_n + ОС_k)/2
• КВ_t = р*БС_t или КВ­_t=(ОС_n+ОС_k)/2*СТв/100%
• ДУ_t=(P₁+P₂+…+P_n)/T
• НДС_t = (В_t*СТн)/100%
• B_t=AO_t +ПК_t +КВ_t + ДУ_t
• Общая сумма лизинговых платежей ЛП=∑ЛП_t
• Лизинговые взносы
• Ежегодные ЛВ_г=ЛП/Т
• Ежеквартальные ЛВ_кв=ЛП_г/Т/4
• Ежемесячные ЛВ_м=ЛП_г/Т/12

 

II. Метод финансовых рент (аннуитетов)

 

Лизинговые выплаты постоянны и равны между собой.

· Расчет постоянного лизингового взноса.
ЛВ_t=(СПЛ-АП)*

• Общий размер лизинговый платежей.
  ЛП= ЛВ_t + АП

 

Случай, когда договором лизинга предусмотрено изменение лизинговых платежей с постоянным темпом.

• Расчет первого лизингового взноса.
  ЛВ₁=СПЛ*
• Расчет лизингового взноса, начиная со второго.
  ЛВ_t = ЛВ₁ * (1+Р)^Т*П-1
• Расчет лизингового платежа за весь срок договора.

ЛП=ЛВ₁+ ЛВ_t

 

III. Расчёт эффективности лизинга

1. На основе расчёта экономии средств

a. Совокупная дисконтированная стоимость платежей при использовании лизинга Л= АП +

b. Совокупная дисконтированная стоимость расходов при кредитовании приобретения имущества
К=Д₀+

2. На основе следующих показателей

a. Рентабельность лизинга Р_л=

b. Срок окупаемости затрат по лизингу СО=

 

IV. Методы расчета ипотечных платежей и погашения ипотечного кредита

 

Постоянный ипотечный кредит

• Расчет максимальной величины основной суммы кредита в процентах от стоимости недвижимости (К_з)
  К_з = СК / СН *100%
• Формула расчета аннуитетных платежей.
  ПА=СК*
• Формула расчета ежемесячных аннуитетных платежей
  ЕПА=СК*

 

Кредит с дифференцируемыми платежами (с фиксированным платежом основной суммы)

• Расчет дифференцируемых платежей
  ПД = СК /N + ОЗ + ПС /n
• Расчет дифференцируемого платежа при ежемесячных выплатах
  ЕПД = СК / М + ОЗ * ПС /12

 

V. СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ

Синергетический эффект

• Расчет синергетического эффекта (SE).
  SE = PV_AB – [PV_A + PV_B]

 

Методика оценки эффективности сделки.

• Расчет текущей стоимости
  PV= PVCF_i + TV
• Расчет текущей стоимости денежного потока
  PVCF_i = CF_i / (1+WACC)ⁱ
• Расчет денежного потока компаний-участниц сделки в базисном году (CF₀).
  CF₀ = I₀ – S₀ – T₀ + D₀ = P₀ + D₀
• Расчет денежного потока компаний-участниц сделки в каждом i-том году (CF_i)
  CF_i = CF₀ * (1+t)ⁱ
• Расчет WACC.
  WACC=
• Расчет цены собственного капитала (r_E)
  r_E = r_f + β_e * (r_m – r_f)
• Расчет уровня систематического риска без учета влияния финансового левериджа (β_e ).
  β_E=
• Расчет терминальной стоимости или стоимости реверсии (TV).

TV=

• Расчет уровня систематического риска объединенной компании.
  β_AB=
• Определение цены заемного капитала объединенной компании с учетом величины долга каждой из участниц.
  r_D=
• Расчет денежных потоков объединенной компании без учета производственной составляющей эффекта.
  PV_AB=
• Расчет экономически целесообразной цены сделки (EEP).
  EEP = SE + PV_B
• Расчет max размера премии акционеров компании-продавца.
  P_{M&A max} = (EEP/PV_B – 1) * 100%
• Расчет оптимального уровня премии.
  P_M&Aopt=
• Расчет затратоемкости.
  CE=
• Расчет изменения уровня финансового риска объединенной компании по сравнению с данным показателей компании-покупателя.
  ΔFR = (WACC_AB / WACC_A - 1) * 100%

ΔFR=

• Расчет чистой приведенной стоимости сделки.
  NPV_M&A = SE – CC = PV_AB – (PV_A + PV_B) – (EEP –Σ PVAE_i – PV_B).