 |
|
Анализ внешних и внутренних условий деятельности
Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках включает в себя анализ внешних и внутренних условий деятельности должника и рынков, на которых она осуществляется.
Инвестиционная привлекательность предприятия - это целесообразность вложения в него временно свободных денежных средств.
Оценка инвестиционной привлекательности предприятия играет для хозяйствующего субъекта большую роль т.к. потенциальные инвесторы уделяют инвестиционной привлекательности предприятия большое значение, изучая и сравнивая показатели предприятия не за год, а минимум за 3-5 лет. Это дает более полную картину работы предприятия. Также для правильной оценки инвестиционной привлекательности инвесторы оценивают предприятие как часть отрасли, а не как отдельный хозяйствующий субъект в окружающей среде, сравнивая исследуемое предприятие с другими предприятиями в этой же отрасли.
Основным источником информации для определения инвестиционной привлекательности предприятия является бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия за два последних календарных года и последний отчетный период.
Как правило, при анализе инвестиционной привлекательности акцентируют внимание и анализируют многообразие внутренних и внешних факторов, влияющие на инвестиционную привлекательность.
1. Анализ внешних условий деятельности.
При анализе внешних условий деятельности должника проводится анализ общеэкономических условий, региональных и отраслевых особенностей его деятельности. Предприятия, работающие в сфере торговли, имеют ряд факторов, препятствующих повышению эффективности деятельности должника, которые приведены на рис. 1 «Влияние внешних факторов».
2. Анализ внутренних условий деятельности.
При анализе внутренних условий деятельности должника проводится анализ экономической политики и организационно-производственной структуры должника. По результатам анализа внутренних условий деятельности следует выделить ряд факторов, влияющих на эффективную работу организации (см. рис. 2 «Влияние внутренних факторов»):
Конкурентоспособность предприятия - это его преимущество по отношению к другим предприятиям данной отрасли. Конкурентоспособность не является имманентным качеством организации, это означает, что конкурентоспособность может быть оценена только в рамках группы предприятий, относящихся к одной отрасли, либо, выпускающих аналогичные товары (услуги). Оценка степени конкурентоспособности, т.е. выявление характера конкурентного преимущества по сравнению с другими организациями, заключается в первую очередь в выборе базовых объектов для сравнения. Внешние и внутренние факторы, так же можно считать компонентами (составляющими) конкурентоспособности.
Конкурентоспособность отражает продуктивность использования ресурсов организации, для ее оценки необходимо выбрать критерии продуктивности использования ресурсов. Так как деятельность организации связана с извлечением прибыли, а совокупные ресурсы оцениваются в денежном выражении, продуктивность использования ресурсов организацией может быть оценена показателем рентабельности производства, т.е. отношением прибыли, полученной в том или ином периоде, к истраченным в том же периоде реурам, оцененным как издержки производства. Все финансовые показатели организации имеют отрицательное значение, что свидетельствует о неконкурентоспособности. Недостаточное внимание к внутренним и внешним факторам способствовало к снижению инвестиционной привлекательности и неконкурентоспособному положению организации на рынке.
В настоящее время, для того чтобы организация стала конкурентоспособной в борьбе с другими организациями, требуются совершенно новые подходы к организации производства и управления, чем те, на которые руководители ориентировались в прошлом. И, прежде всего новые подходы нужны в инвестиционной политике, при проведении на предприятии технической реконструкции, в процессе внедрения новой техники и технологии. Существование тесной причинно - следственной связи между инвестициями и экономическим ростом является объективной реальностью и общепризнанным фактом.
2.6. Анализ активов и пассивов ЗАО СХП "Победа"
Установление экономических факторов, повлиявших на изменение коэффициентов, характеризующих платежеспособность ЗАО СХП "Победа" за проверяемый период. Такие факторы могут быть объективными и субъективными.
К объективным факторам относятся: изменение рыночной конъюнктуры, в том числе увеличение рыночных цен на потребляемое в процессе производства сырье, электроэнергию, другие ресурсы; снижение рыночных цен на реализуемую продукцию и т.д.
К субъективным факторам относится: осуществление невыгодных для хозяйствующего субъекта сделок, т.е. сделок не соответствующих нормальной практике, сопровождающихся занижением цены на реализуемые товары по сравнению со сложившейся рыночной конъюнктурой, завышением цены на приобретаемые товары по сравнению со сложившейся рыночной конъюнктурой, отчуждением или обременением имущества обязательствами без эквивалентного сокращения задолженности.
Для определения степени влияния сделок, повлиявших на изменение коэффициентов, характеризующих платежеспособность ЗАО СХП "Победа" за проверяемый период, необходимо проанализировать изменения в активе и пассиве баланса предприятия, и их влияние на соотношение обязательств предприятия и его активов (таб. 6).
Изменение активов и пассивов ЗАО СХП "Победа"
Таблица №6
| Наименование показателя | 01.01.2007 | 01.01.2008 | 01.01.2009 | Отклонение 01.01.2009 от 01.01.2007 | |
| АКТИВ | код | ||||
| Нематериальные активы | |||||
| Основные средства | |||||
| Незавершенное строительство | |||||
| Доходные вложения в материальные ценности | |||||
| Долгосрочные финансовые вложения | |||||
| Отложенные налоговые активы | |||||
| Прочие внеоборотные активы | |||||
| ИТОГО внеоборотные активы | |||||
| Запасы | -31200 | ||||
| НДС | -840 | ||||
| Дебиторская задолженность более 12 мес. | -306 | ||||
| Дебиторская задолженность в течении 12 мес. | |||||
| Краткосрочные финансовые вложения | |||||
| Денежные средства | -254 | ||||
| Прочие оборотные активы | |||||
| ИТОГО по разделу II | -28553 | ||||
| ПАССИВ | код | ||||
| Уставный капитал | |||||
| Собственные акции, выкупленные у акционеров | |||||
| Добавочный капитал | |||||
| Резервный капитал | |||||
| Нераспределенная прибыль (убыток) | -9388 | ||||
| ИТОГО по разделу III | -9388 | ||||
| Займы и кредиты | |||||
| Отложенные налоговые обязательства | |||||
| Прочие долгосрочные обязательства | -2985 | ||||
| ИТОГО по разделу IV | |||||
| Займы и кредиты | |||||
| Кредиторская задолженность | |||||
| Задолженность перед участниками (учред.) | |||||
| Доходы будущих периодов | |||||
| Резервы предстоящих расходов | |||||
| Прочие краткосрочные пассивы | |||||
| ИТОГО по разделу V | |||||
| БАЛАНС | |||||
| Собственные оборотные средства | -37172 | -61424 | |||
| Чистые активы всего | -9388 |
Анализ активов проводится в целях оценки эффективности их использования, выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, оценки ликвидности активов, степени их участия в хозяйственном обороте, выявления имущества и имущественных прав, приобретенных на заведомо невыгодных условиях, оценки возможности возврата отчужденного имущества, внесенного в качестве финансовых вложений.
В результате анализа активов ЗАО СХП "Победа" за проверяемый период было установлено следующее:
За анализируемый период уровень внеоборотных средств возрос более чем в два раза. При этом наблюдается увеличение нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства , долгосрочных финансовых вложений.
Стоимость нематериальных активов (стр.110 баланса) за исследуемый период возросла на 57 тыс.руб. и составила 57 тыс.руб. Наибольшее увеличение нематериальных активов наблюдается в период с 01.01.2008 по 01.01.2007, при этом наибольшего значения за весь период стоимость НМА достигла 01.01.2008 и составила62 тыс. руб.
Стоимость основных средств (стр.120 баланса) за исследуемый период возросла на 1385 тыс.руб. и составила 57 тыс.руб. Значительное увеличение стоимости основных средств произошло в период с 01.01.2007 года по 01.01.2008 года, когда стоимость имущества увеличилась на 5117 тыс. руб. и составила 61949 тыс.руб. Максимального значения 61949 тыс.руб. стоимость основных средств достигла 01.01.2008 года.
Незавершенное строительство (стр.130 баланса) увеличилось на 483 тыс.руб. и составило 6470 тыс.руб.
В период 01.01.2007 года по 01.01.2009 года произошло увеличение на 50111 тыс.руб. или на 99.7 % долгосрочных финансовых вложений.
Оборотные активы ЗАО СХП "Победа" в основном формируются за счет запасов, краткосрочной дебиторской задолженности. Незначительную величину в составе оборотных средств составляют также НДС по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность, денежные средства.
Стоимость запасов за исследуемый период сократилась на 31200 тыс. руб. и составила 12426 тыс.руб. Значительное сокращение стоимости запасов произошло в период с 01.01.2008 г. по 01.01.2009 г., когда их стоимость сократилась на 43302 тыс. руб.
Дебиторская задолженность со сроком погашения свыше 12 месяцев (стр. 230 баланса) в анализируемом периоде снизилась. Заметное снижеие в сумме 276 тыс. руб. произошло в период с 01.01.2007 года по 01.01.2008 года. Уровень долгосрочной дебиторской задолженности в составе оборотных активов составил по состоянию на 01.01.2007 года - 2.8 %, а по состоянию на 01.01.2009 года - 5.1 %
Краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 240 баланса) возросла, причем ощутимый рост в сумме 3376 тыс. руб. наблюдается в период с 01.01.2007 года по 01.01.2008 год. Максимальное значение уровня дебиторской задолженности со сроком погашения до 1 года наблюдается по состоянию на 01.01.2009 года, а минимальное значение в сумме 3625 тыс. руб. – по состоянию на 01.01.2007 года.
В конце исследуемого периода дебиторская задолженность имеет критическое значение (превышает 25-27% оборотных активов). Таким образом, за период с 01.01.2007 года по 01.01.2009 года оборотные активы предприятия за счет роста дебиторской задолженности увеличились на 3741 тыс. руб.
Сумма свободных денежных средств на предприятии за период с 01.01.2007 года по 01.01.2009 года снизилась на 254 тыс. руб. и составила 61 тыс. руб.
График: Динамика изменения активов ЗАО СХП "Победа"
Невозможно рассчитать стоимость активов при реализации их на рыночных условиях ввиду отсутствия документации, подтверждающей постатейный состав активов с указанием их балансовой стоимости. Отсутствует заключение оценщика.
Анализ пассивов проводится в целях выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, выявления обязательств, которые могут быть оспорены или прекращены, выявления возможности проведения реструктуризации сроков выполнения обязательств.
График: Динамика изменения пассивов ЗАО СХП "Победа"
Из приведенной диаграммы видно, что уставный капитал организации оставался неизменным на всем промежутке исследования. Уровень добавочного капитала остался неизменным в сумме 47622 тыс. руб. Также в структуре баланса присутствует резервный капитал в сумме 2040 тыс. руб.
Как на начало, так и на конец исследуемого периода в балансе предприятия присутствует нераспределенная прибыль. Однако ее уровень снизился на 9388 тыс. руб. и составил 16382 тыс. руб.
Долгосрочные обязательства, достигая своего максимума в сумме 19883 тыс. руб. к 01.01.2009 года возрастают к концу периода по сравнению с уровнем на 01.01.2007 года на 14928 тыс. руб. и составляют 19883 тыс. руб. или 401.3 % от первоначального уровня. В структуре долгосрочных обязательств на начало периода присутствуют прочие долгосрочные обязательства. В конце периода долгосрочные обязательства состоят из кредитов и займов на 90.1 %, прочие долгосрочных обязательств на 9.9 %
По строке 610 баланса (краткосрочные кредиты и займы) – сумма заемных средств на 01.01.2009 года возросла по сравнению с положением на 01.01.2007 года на 15109 тыс. руб. и составила 21609 тыс. руб.
Сумма кредиторской задолженности на 01.01.2009 года возросла по сравнению с положением на 01.01.2007 года на 2834 тыс. руб. и составила 17357 тыс. руб. Значительное увеличение кредиторской задолженности на 2435 тыс. руб. произошло в период с 01.01.2008 года по 01.01.2009 года.
Задолженность по платежам в бюджет и внебюджетные фонды (строки 623 и 624 баланса) на 01.01.2009 года снизилась по сравнению с положением на 01.01.2007 года на 2574 тыс. руб. т.е. на 83.9 %.
Изменение дебиторской и кредиторской задолженности
| Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности на 01.01.2007 г. | Структура кредиторской задолженности на 01.01.2007 г. |
| 
|
| Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности на 01.01.2009 г. | Структура кредиторской задолженности на 01.01.2007 г. |
| 
|
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в исследуемом периоде не изменилось. При этом по состоянию на 01.01.2007 года кредиторская задолженность превышает дебиторскую на 188.4 %, а по состоянию на 01.01.2009 года на 97.8 %. Таким образом, за исследуемый период увеличилось отвлечение средств из оборота предприятия, возросло косвенное кредитование средствами данной организации других предприятий. Организация несет убытки от обесценения дебиторской задолженности. Необходимо принять всевозможные меры по взысканию дебиторской задолженности в целях покрытия задолженности предприятия перед кредиторами. Предприятие имеет определенные финансовые затруднения, связанные с дефицитом денежных средств. Такая ситуация может привести к полной неплатежеспособности организации.
Анализ структуры кредиторской задолженности позволяет сделать следующий вывод: на начало исследуемого периода наибольший удельный вес в ней занимают поставщики и подрядчики. По состоянию на 01.01.2009 года в структуре кредиторской задолженности преобладают поставщики и подрядчики. Оставшаяся часть кредиторской задолженности распределяется следующим образом: по состоянию на 01.01.2007 года: 9.2 % занимает задолженность перед персоналом,3.8 % занимает задолженность перед внебюджетными фондами,17.4 % занимает задолженность по налогам и сборам,7.6 % занимают прочие кредиторы, по состоянию на 01.01.2007 года: 2.5 % занимает задолженность перед персоналом,0.6 % занимает задолженность перед внебюджетными фондами,2.3 % занимает задолженность по налогам и сборам,1.6 % занимают прочие кредиторы,
Возможность проверить обоснованность обязательств, в том числе обоснованность задолженности по обязательным платежам, отсутствует из-за недостаточности документов, подтверждающих обоснованность обязательств.
Увеличение активов на 23483 тыс. руб. сопровождается одновременным увеличением обязательств предприятия на 32871 тыс. руб. Так как платежеспособность зависит от покрытия обязательств предприятия его активами, можно утверждать, что вследствие увеличения задолженности организации без эквивалентного роста активов, отношение текущих пассивов к текущим активам изменилось и повлекло ухудшение платежеспособности.