Здавалка
Главная | Обратная связь

Анализ цены капитала и основных источников его формирования



ЦЕНА КАПИТАЛА – представляет собой средневзвешенную величину, которая рассчитывается исходя из структуры капитала и стоимости каждого из источников, к-ый формирует данный капитал. Это средневзвешенный показатель, который говорит о том, сколько стоит 1 руб финасовых источников, к-ые привлекаются в данной ситуации.

ЦК = доля СК*Цена СК+Доля ЗК*Цена ЗК*(1-ставка налога на прибыль)

1-СНК = налоговый корректор (1-100-20%)=0,8

В качестве цены СК – ставка дивидендов

Цена ЗК – средняя расчетная ставка процентов (сумма всех платежей, связанных с привлечением кредита к сумме кредита ---- это НЕЭФФЕКТИВНАЯ СТАВКА (банки называют эффективной)).

Чем ближе к ставке рефинансирования ЦК, то лучше

Ставка рефенанс показывает стоимость денег в конкретных условиях, т.е. мы привлекаем деньги в 3 р. дороже, чем ставка рефенансирования. При очень высокой цене капитала необходимо обратить внимание на дивидендные выплаты по обыкновенным акциям.


15. Эффективность использования оборотного капитала
Для их финансирования оборотных активов предприятие использует источники, которые в сумме называются оборотным капиталом. Предприятие должно стремиться к повышению эффективности использования оборотного капитала. Это необходимо в целях максимизации эффективности хозяйственной деятельности предприятия в целом. Использование оборотных средств характеризуют три коэффициента: оборачиваемости, оборачиваемости в днях и загрузки.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает, сколько оборотов совершают оборотные средства за анализируемый период (квартал, полугодие, год). Определяется по формуле Коб = = VP/Оср, где VP – объем реализации продукции за отчетный период; Оср – средний остаток оборотных средств за отчетный период.
Продолжительность одного оборота в днях показывает, за какой срок предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции: Д = Т/Коб или Д = Т х Оср/VP, где Т – число дней в отчетном периоде.
Коэффициент загрузки средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции. Таким образом, этот показатель представляет собой оборотную фондоемкость, или затраты оборотных средств для получения 1 руб. реализованной продукции: Кз = Оср/VP х 100, где Кз – коэффициент загрузки средств в обороте (т. е. величина, обратная коэффициенту оборачиваемости), коп.; 100 – коэффициент перевода рублей в копейки.
Чем меньше Кз, тем эффективнее используются оборотные средства на предприятии, лучше его финансовое положение.
Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости определяется по формуле ДО = Оо – Опл, где ДО – сумма высвобождаемых оборотных средств, Оо – потребность в оборотных средствах в плановом периоде (при условии отсутствия ускорения их оборачиваемости), руб.; Опл – потребность в оборотных средствах в плановом периоде с учетом ускорения их оборачиваемости, руб.
Высвобождение оборотных средств может быть абсолютным и относительным.
Абсолютное высвобождение имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превращении объема реализации за рассматриваемый период.
Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом объема выпуска продукции, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.
В качестве показателей эффективности использования оборотного капитала могут рассматриваться показатели эффективности использования материальных ресурсов. Это связано с тем, что производственные запасы предприятия составляют, как правило, значительную долю оборотного капитала.
Пути повышения эффективности использования оборотного капитала:
нормирование оборотных средств;
снижение себестоимости продукции;
оптимизация производственных запасов;
оптимизация доставки сырья и материалов;
оптимизация хранения и доставки готовой продукции;
управление дебиторской задолженностью;
управление денежными средствами;
сокращение производственного цикла;
снижение потребности в инвентаре.

 







©2015 arhivinfo.ru Все права принадлежат авторам размещенных материалов.