 |
|
Злиття та приєднання
Приклад 7.1
Прийнято рішення про реорганізацію акціонерного товариства «Х» шляхом приєднання його до акціонерного товариства «Y». Співвідношення, з яким робиться обмін корпоративних прав при приєднанні, становить 3 : 2. Як доплата до корпоративних прав АТ «Y» виплачує на користь акціонерів АТ «Х» компенсацію в розмірі 2,5 грн за кожну акцію номінальною вартістю 50 грн. Розрахуємо суму збільшення статутного капіталу та складемо баланс АТ «Y» після приєднання до нього АТ «Х», якщо баланси обох підприємств до реорганізації мали такий вигляд:
Баланс АТ «Х» до реорганізації, тис. грн
| Актив | Пасив | ||
| 1. Основні засоби | 1. Статутний капітал | ||
| 2. Запаси і витрати | 2. Додатковий капітал | ||
| 3. Дебіторська заборгованість | 3. Резервний капітал | ||
| 4. Грошові кошти | 4. Зобов’язання | ||
| Баланс | Баланс |
Баланс АТ «Y» до реорганізації, тис. грн
| Актив | Пасив | ||
| 1. Основні засоби | 1. Статутний капітал | ||
| 2. Запаси і витрати | 2. Додатковий капітал | ||
| 3. Дебіторська заборгованість | 3. Резервний капітал | ||
| 4. Грошові кошти | 4. Зобов’язання | ||
| Баланс | Баланс |
Розрахунок суми збільшення статутного капіталу АТ «Y»:
Співвідношення обміну корпоративних прав 3 : 2 означає, що три акції АТ «Х» обмінюються на 2 акції АТ «Y». Оскільки обмін акцій здійснюється за рахунок збільшення статутного капіталу, то діє така рівність:
2 акції АТ «Y» : 3 акції АТ «Х» =
= сума збільшення капіталу АТ «Y» : статутний капітал АТ «Х»,
або
2 : 3 = сума збільшення статутного капіталу : 420 тис. грн.
Звідси — сума збільшення статутного капіталу АТ «Y» дорівнює 280 тис. грн (420 × 2 : 3). Таким чином, після реорганізації загальна сума статутного капіталу становитиме 1480 тис. грн (280 + 1200).
Загальна сума компенсаційних виплат акціонерам АТ «Х» визначається множенням кількості акцій (8400) на розмір компенсаційних доплат на одну акцію (2,5 грн.) і дорівнює 21 000 грн. Це означає, що в результаті реорганізації активи АТ «Y» збільшилися на суму активів АТ «Х» і зменшилися на загальну суму компенсаційних виплат.
Сума приросту чистої вартості АТ «Y» в результаті приєднання становить 219 тис. грн. Даний показник визначається відніманням від суми власного капіталу АТ «Х» (520 тис. грн) суми компенсаційних виплат (21 тис. грн) та вартості корпоративних прав, виданих колишнім акціонерам АТ «Х». Дана різниця включається до складу додаткового капіталу АТ «Y».
Сума зобов’язань АТ «Y» після приєднання до нього АТ «Х» дорівнюватиме загальній сумі зобов’язань обох підприємств: 550 тис. грн (250 + 300).
Враховуючи викладені аспекти, баланс акціонерного товариства «Y» після приєднання до нього АТ «Х» матиме такий вигляд, тис. грн:
| Актив | Пасив | ||
| 1. Основні засоби | 1. Статутний капітал | ||
| 2. Запаси і витрати | 2. Додатковий капітал | ||
| 3. Дебіторська заборгованість | 3. Резервний капітал | ||
| 4. Грошові кошти | 4. Зобов’язання | ||
| Баланс | Баланс |
Приклад 7.2.
На загальних зборах АТ «ХХХ» та АТ «YYY» було прийнято рішення про реорганізацію цих підприємств шляхом їх злиття та створення нового АТ «Z». Номінальний курс акцій обох акціонерних товариств встановлено на рівні 50 грн. Ринковий курс акцій АТ «ХХХ» становить 200 %, АТ «YYY» — 180 %. Менеджмент та власники товариств дійшли згоди, що ринковий курс корпоративних прав відображає вартість підприємства, а отже, може слугувати базою для встановлення пропорцій обміну акцій підприємств, що реорганізуються, на акції новоствореного підприємства. Баланси обох підприємств до реорганізації мали такий вигляд:
Баланс АТ «ХХХ» до реорганізації, тис. грн
| Актив | Пасив | ||
| 1. Необоротні активи | 15 000 | 1. Статутний капітал | 10 000 |
| 2. Оборотні активи | 25 000 | 2. Додатковий капітал | |
| 3. Резервний капітал | |||
| 4. Нерозподілений прибуток | |||
| 5. Зобов’язання | 20 000 | ||
| Баланс | 40 000 | Баланс | 40 000 |
Баланс АТ «YYY» до реорганізації, тис. грн
| Актив | Пасив | ||
| 1. Необоротні активи | 30 000 | 1. Статутний капітал | 15 000 |
| 2. Оборотні активи | 20 000 | 2. Додатковий капітал | |
| 3. Резервний капітал | |||
| 4. Нерозподілений прибуток | |||
| 5. Зобов’язання | 25 000 | ||
| Баланс | 50 000 | Баланс | 50 000 |
На зборах засновників АТ «Z» прийнято рішення про формування статутного капіталу в розмірі 30 000 тис. грн, шляхом емісії 600 000 акцій номіналом 50 грн. Баланс новоствореного АТ «Z» матиме такий вигляд, тис. грн:
| Актив | Пасив | ||
| 1. Необоротні активи | 45 000 | 1. Статутний капітал | 30 000 |
| 2. Оборотні активи | 45 000 | 2. Додатковий капітал | 11 000 |
| 3. Резервний капітал | |||
| 4. Нерозподілений прибуток | — | ||
| 5. Зобов’язання | 45 000 | ||
| Баланс | 90 000 | Баланс | 90 000 |
Визначимо, як розподілятимуться акції новоствореного акціонерного товариства між власниками корпоративних прав підприємств, що реорганізуються. Для цього розрахуємо ринкову вартість підприємств (ВПр) за таким алгоритмом:
.
Вартість АТ «ХХХ» дорівнює 20 000 тис. грн (10 000 × 200/100), вартість АТ «YYY» — 27 000 тис. грн (15 000 × 180/100).
Таким чином, співвідношення, з яким розподілятимуться акції нової емісії між власниками корпоративних прав реорганізованих підприємств, становитиме 20 000 : 27 000, тобто 42,6 % належатиме акціонерам АТ «ХХХ» і 57,4 % — акціонерам АТ «YYY». Це означає, що з 600 000 акцій перші отримають 255 600 шт. (загальним номіналом 12 780 тис. грн); другі — 344 400 шт. (загальним номіналом 17 220 тис. грн).