Главная | Обратная связь

Фінансові ризики, засоби їх запобігання та страхування

Учасники включає - виробничим, транспортним, правовим, фінансовим, унаслідок|внаслідок| невиконання зобов'язань контрагентом, надзвичайних ситуацій та ін.

	Комерційний ризик – це вірогідність|ймовірність| збитків або недоотримання прибутку унаслідок|внаслідок| настання|наступу| несприятливих подій

 

Фінансові ризики пов'язані в основному з невиконанням контрагентом платіжних зобов'язань, ненадійністю банків, що беруть участь в операції, коливаннями процентних|відсоткових| ставок і валютних курсів. Для захисту від фінансових ризиків застосовуються відповідні методи їх запобігання і страхування.

Для запобігання невиконанням контрагентом платіжних зобов'язань застосовують такі заходи:

· коректний вибір належних форм розрахунків;

· отримання фінансових гарантій;

· включення|приєднання| в контракт застережень, що обумовлюють|оговорюють,обмовляють| фінансову відповідальність на порушення умов контракту.

 

	Фінансова гарантія - письмове зобов'язання банку, страхової компанії, будь-якої юридичної або фізичної особи виплатити вказану в ній грошову суму в зазначений у ній термін при настанні|наступі| певної події проти|супроти| надання її письмової платіжної вимоги утримувача|тримача| гарантії встановленої|установленої| форми з|із| додатком|застосуванням| перелічених у ній відповідних документів

 

Кожна форма розрахунків зв'язана з|із| певним |долею| ризиком для експортера або імпортера і залежить від багатьох чинників|факторів|: від виду товару, ступеня|міри| взаємної довіри|довір'я| контрагентів, наявності кредитної угоди, платоспроможності зовнішньоторговельних партнерів, рівня попиту і пропозиції|речення| на даний товар, надійності залучених банків. Тому кожен контрагент прагне наполягти|настояти| на тій формі розрахунків, при якій він був би схильний до найменшого ризику (рис. 9.1).

Фінансова гарантіяповинна містити|утримувати| такі|слідуючі| реквізити:

· найменування особи|обличчя,лиця| (принципала), на чиє прохання видана гарантія;

· найменування одержувача грошей (бенефіціара);

· найменування особи|обличчя,лиця|, що видала гарантію (гаранта);

· посилання|заслання| на договір або інше зобов'язання, у зв'язку з виконанням якого видана гарантія;

· належну виплаті суму і валюту платежу;термін, на який видана гарантія, або подія, при настанні|наступі| якої вона втрачає|розгублює| силу;

· умови, на підставі яких здійснюється платіж;

· умови скорочення суми гарантійних зобов'язань.

 

Ступінь|міра| ризику для експортера

Форма розрахунку

Ступінь|міра| ризику для імпортера

 

 

· авансовий платіж готівкою

· документарний акредитив

· документарне інкасо

· чек

· вексель |лічба|

 

 

Рис. 9.1. Ступінь|міра| ризику для експортера та імпортера залежно від форми платежу

Гарант, що одержав|отримав| платіжну вимогу, перевіряє відповідність прикладених до нього документів умовам гарантії, але|та| не несе відповідальності за форму і достовірність|справжність| представлених|уявлених| документів, а також за події не з його вини затримки, втрати або спотворення документів.

Платіжна вимога повинна містити|утримувати| твердження|затвердження|, що принципал порушив свої зобов'язання за договором, з|із| вказівкою конкретних порушень. Гарант зобов'язаний задовольнити платіжну вимогу кредитора і без зволікання передати його принципалу з|із| прикладеними до нього документами.

Якщо сторони хочуть, щоб до їх гарантії застосовувалися розроблені Міжнародною торговою|торгівельною| палатою Уніфіковані правила для гарантій на першу вимогу [Уніфіковані правила № 459, 1992], та ця згода|злагода| повинна знайти віддзеркалення|відображення,відбиття| в тексті гарантії. У будь-якому випадку|в будь-якому разі|, при складанні гарантії рекомендується додержуватися|прямувати| принципів, викладених в Уніфікованих правилах.

Якщо інше не передбачене гарантією, то застосовним правом для вирішення можливих розбіжностей буде право країни, де знаходиться|перебуває| центр ділової активності гаранта.

У зв'язку з тим, що курси абсолютно всіх валют схильні до періодичних коливань унаслідок|внаслідок| об'єктивних і суб'єктивних причин, практика міжнародних економічних відносин виробила підходи до вибору стратегії захисту від валютних ризиків.

 

	Валютний ризик -вірогідність|ймовірність| втрат або недоотримання прибутку в порівнянні з запланованими|планерувати| величинами, які пов'язані з коливаннями валютних курсів

 

 

Валютний ризик з зовнішньоекономічної операції|угоді| виникає, як тільки компанія визначила і зафіксувала вартість товарів і послуг, призначених для експорту (імпорту), тобто визначила (спрогнозувала) свою валютну позицію - співвідношення вимог і зобов'язань господарюючого суб'єкта в певній валюті.

Навіть самий кваліфіковано складений контракт з|із| оптимальним рівнем цін може привести продавців або покупців до непередбачених збитків у зв'язку з коливаннями курсів валют у період від його підписання до закінчення розрахунків. При цьому падіння курсу валюти, в якій виражена|виказана,висловлена| ціна, або валюти платежу явно невигідно продавцям, оскільки вони одержать|отримають| передбачену контрактом кількість одиниць валюти, але|та| знеціненої.

Таким чином, при узгодженні умов контрактів продавець і покупець при виборі валюти контракту знаходяться|перебувають| на прямо протилежних позиціях: продавець вважав за краще б передбачити розрахунки у валюті, що має тенденції до зростання|зросту| курсу, а покупець - у слабкішій|слабішій| валюті.

Проте|однак| при виборі валюти платежу продавець під впливом конкуренції більшою мірою вимушений|змушений| зважати на покупця, який, найімовірніше, запропонує здійснити розрахунки в резервній валюті своєї країни. Резервною є|з'являється,являється| валюта, в якій центральний банк країни накопичує|скупчує,нагромаджує| і зберігає валютні резерви для міжнародних розрахунків. Як резервні вибираються вільно конвертовані валюти розвинених країн, які займають|позичають,посідають| провідні позиції в світовому виробництві та міжнародній торгівлі. Такими валютами є|з'являються,являються| американський долар, євро, японська ієна.

Коли у|в,біля| сторін, що укладають|ув'язнюють,замикають,поміщають| контракт на достатньо|досить| тривалий термін, виникають сумніви в стійкості курсів валюти ціни або валюти платежу, слід застосовувати спеціальні заходи, що полягають у тому, щоб знайти з|із| партнером збалансоване рішення. |розв'язання,вирішення,розв'язування|Такими заходами, наприклад, може бути «валютне застереження|застереження||застереженням|».

	Валютне застереження|застереження| - прив'язка валюти контракту до курсу стійкішої валюти або до середнього курсу набору декількох валют на день постачання товару або на день платежу за поставлений товар

 

Країни ЄС здійснили перехід до єдиної валюти євро, причому умовою приєднання кожної країни до цієї валюти є|з'являються,являються| суворі|суворі| граничні норми таких економічних показників, як величина інфляції, дефіцит бюджету по відношенню до ВВП, межа коливання курсів національних валют. При дотриманні цих умов у торгівлі з|із| країнами ЄС буде взаємно вигідно і безпечно для сторін передбачати розрахунки в євро або в прив'язці до євро.

 

9.3.3. Форвардні, ф'ючерсні й опціонні валютні операції|угоди|

 

Форвардні, ф'ючерсні та опціонні валютні операції |угоди| – купівля-продаж іноземної валюти з|із| розрахунком через певний проміжок часу у фіксовану дату

 

 

Форвардний валютообмінний| контракт — це обов'язкова для виконання угода між банком і клієнтом по покупці|купівлі| або продажу в певний день в майбутньому певної суми іноземної валюти. У цьому контракті валюта, сума, обмінний|змінний| курс і дата платежу фіксуються у момент укладення угоди. Валютний курс здійснюваної форвардної операції|угоди| називається форвардним курсом. Він є|з'являється,являється| терміновим|строковим|.

Терміни форвардних операцій|угод| коливаються|вагаються| від 3 днів до 5 років, проте|однак| найбільш поширеними з|із| них є|з'являються,являються| 1, 3, 6 і 9 місяців з дня укладення угоди.

Форвардний контракт є|з'являється,являється| банківським контрактом, тому він не є стандартизований і може бути підібраний під конкретного клієнта. Форвардний ринок операцій|угод| до 6 місяців в основних валютах достатньо|досить| стабільний, на термін же більше 6 місяців — нестійкий, при цьому окремі операції можуть викликати|спричиняти| сильні коливання обмінних|змінних| курсів.

Основне призначення форвардних операцій полягає в хеджируванні валютного ризику. За допомогою форвардних контрактів основна частка|доля| промислових клієнтів прагне закрити|зачинити| відкриту|відчинену| валютну позицію. Фіксуючи для себе певний рівень обмінного|змінного| курсу валюти на певну дату, такий клієнт перекладає на контрагента (банк) ризик несприятливої зміни валютного курсу понад фіксованої в контракті величини і розглядає|розглядує| вартість даного контракту як своєрідну платню|плату| за «страховку».

Ф'ючерсні валютні операції по своїй суті|сутності,єству| схожі з|із| форвардними і також зв'язані з|із| постачанням валюти на термін більше 3 днів з дня укладення угоди, при цьому ціна виконання контракту в майбутньому визначається в день його укладення. Проте|однак| за наявності схожих моментів є|наявний| і істотні|суттєві| відмінності|відзнаки| ф'ючерсних операцій від форвардних. По-перше, ф'ючерсні операції здійснюються в основному на біржовому ринку, а форвардні — на міжбанківському. Це призводить до того, що терміни виконання ф'ючерсних контрактів прив'язані до певних дат (наприклад, третьої середи |середі| кожного місяця) і стандартизовані за строками, об'ємами|обсягах|, умовами продажу. У разі ж форвардних контрактів термін і обсяг|обсяг| операції|угоди| визначаються за взаємною домовленістю сторін.

По-друге, ф'ючерсні операції здійснюються|скоюються,чиняться| з|із| обмеженим колом|колом| валют: долар США, євро, японська ієна, фунт стерлінгів і деякі інші. При формуванні форвардного контракту круг|коло| валют істотно|суттєво| ширший.

По-третє, ф'ючерсний ринок доступний як для крупних|великих| інвесторів, так і для індивідуальних і дрібних|мілких| інституційних інвесторів. Доступ на форвардні ринки для невеликих фірм обмежений, оскільки|тому що| в основному форвардні операції здійснюються на крупні|великі| суми.

По-четверте, ф'ючерсні операції на 95% закінчуються укладенням офсетної (зворотної) угоди: при цьому реального постачання валюти не здійснюється, а учасники даної операції одержують|отримують| лише різницю між первинною ціною укладення контракту та існуючою|наявної| на день здійснення зворотної операції|угоди|. При форвардах до 95% усіх операцій|угод| закінчуються постачанням валюти за контрактом.

По-п'яте, стандартизація контрактів означає, що ф'ючерсні операції|угоди| можуть здійснюватися|скоюватися,чинитися| дешевше, ніж форвардні операції, які індивідуально укладаються|ув'язнюються,замикаються,поміщаються| між клієнтом і банком |угоди|. Тому форвардні операції|угоди| звичайно дорожчі, тобто вони супроводжуються|супроводяться| великим спредом| (різницею в курсах) на покупку|купівлю|-продаж. Це може призвести до великих витрат|затрат| для клієнта при закритті позицій.

Опціонні операції|угоди| принципово відрізняються від форвардних і ф'ючерсних. Основною їх характеристикою є|з'являється,являється| те, що надписувач опціону приймає на себе зобов'язання продати (або купити) певну кількість валюти за наперед|заздалегідь| обумовленою ціною, утримувачу|тримачу| опціону надається право (не обов’язок) зробити відповідні дії. Оскільки|тому що| ризик втрат надписувача| опціону, пов'язаний із зміною валютного курсу, значно вище, ніж у|в,біля| утримувача|тримача| опціону, премія повинна бути достатньо|досить| високою, щоб переконати надписувача опціону узяти на себе ризик збитку, і достатньо|досить| низкою, щоб зацікавити покупця в добрих|добрих| шансах на вигоду. Валютні опціони, будучи|з'являючись,являючись| відносно новим інструментом валютного ринку, набули досить широкого поширення.