 |
|
Методичні вказівки до розв’язання задачі 5
Розраховуємо суму інвестицій
І=+= тис. грн..
Визначаємо щорічні грошові потоки на протязі всього проекту.
Необхідно враховувати тільки ті витрати, які дійсно залежать від реалізації даного інноваційного проекту, а саме витрати на оплату комунальних послуг, праці і сировини.
Щорічні виробничі витрати (Вр) складають:
ВР= тис. грн..
Визначаємо щорічний валовий дохід від продажу продукції:
Q=грн.
Розраховуємо щорічний прибуток до амортизаційних відрахувань та податкових виплат.
Пр = Q-ВР, (3.17)
Визначаємо розмір амортизаційних відрахувань.
У зв’язку з новим законодавством підприємство само вибрати метод нарахування амортизації.
Розглянемо два методи нарахування амортизації: прискорений і суми цілої кількості років використання, що дасть змогу обґрунтувати більш привабливий з точки зору ефективності проекту.
Таблиця 3.14 – Розрахунок методом прискореної амортизації
| Роки | Доля амортизаційних відрахувань, % | Амортизаційні відрахування, тис. грн. |
| Накопичена амортизація | тис. грн. |
Таблиця 3.15 – Розрахунок методом цілої кількості років
використання (ця сума складає 1+2+3+4+5=15)
| Роки | Питома вага від вартості обладнання (760 тис. грн.) | Амортизаційні нарахування, тис. грн. |
| 5/15 | ||
| 4/15 | ||
| 3/15 | ||
| 2/15 | ||
| 1/15 |
Накопичена амортизація тис. грн.
Таблиця 3.16 – Розрахунок щорічний грошовий потік при ставці
на прибуток 30 %
| Показники | Роки | ||||
| Прибуток до сплати податку і амортизаційних відрахувань, тис. грн. | |||||
| податок на прибуток | |||||
| Виграш на податках у зв’язку з амортизаційними відрахуваннями | |||||
| а) при прискореній амортизації | |||||
| б) при методі кількості цілих років використання | |||||
| Грошовий потік | |||||
| а) при прискореній амортизації | |||||
| б) при методі кількості цілих років використання |
Таблиця 3.17 – Розрахунок теперішньої вартості грошового
потоку при ставці доходу …%
| Варіант а | варіант б | |||||
| майбутня вартість | коеф. дисконт. | теперішня вартість | майбутня вартість | коеф. дисконт. | теперішня вартість | |
Визначаємо чисту теперішню вартість проекту
ЧТВа =
ЧТВб =
Висновки.
Задача 6
Інвестиційний менеджер розглядає інноваційний проект пов'язаний з встановленням високотехнологічного обладнання вартістю 300000 ум. гр. од. Менеджер, аналізуючи різні варіанти фінансування проекту зупинився на двох: позичити необхідні кошти в банку на вісім років під 12 % річних або придбати обладнання на засадах лізингу (термін угод – вісім років, лізинговий відсоток становить 15.% річних).
Внесення лізингових платежів здійснюється два рази на рік за формулою погашення боргу строковими виплатами (безпосередньо перед початком кожного півріччя).
Повернення боргу за банківським кредитом здійснюється один раз за «амортизаційною» схемою погашення.
Погоджена з лізингодавцем реалізаційна вартість обладнання наприкінці 8-го року становитиме 30% початкової вартості обладнання (без ПДВ). Інвестиційний менеджер вважає за доцільне застосування податкового методу амортизації (норма амортизації для цієї групи основних фондів становить 15%).
Оподаткування прибутку за ставкою 25%.
Виробник обладнання пропонує технічне обслуговування в розмірі 15000 ум. гр. од.на рік. У випадку придбання обладнання на засадах лізингу технічне обслуговування бере на себе лізінгодавець.
Який варіант фінансування придбання обладнання для підприємства вигідніший?
Таблиця 3.18 – Вихідні дані до задачі 6
| Варіант | Вартість обладнання, тис. грн. | Вартість кредиту, % | Лізинговий відсоток, % | Реалізаційна вартість, % | Вартість технічного обслуговування, тис. грн.. |