Главная | Обратная связь

Управление инвестициями

 

1.Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности.

 

Инвестиции –это вложение денежных средств (финансовых ресурсов) с целью обеспечения их роста, получения дохода или решения социальных задач.

 

Инвестиции классифицируются следующим образом;

 

 

 

Инвестиционная деятельность представляет собой выбор объекта, объема инвестиционных средств, уровня риска и доходности и организацию процесса инвестирования.

 

Реальные инвестиции представляют собой вложение финансовых ресурсов в организацию или расширение производства и обладают следующими особенностями:

- являются основной формой достижения целей экономического развития предприятия;

- направлены на совершенствование текущей деятельности предприятия;

- обеспечивают предприятию увеличение чистого денежного потока;

- подвержены риску физического и морального старения;

- являются менее ликвидными по сравнению с финансовыми.

 

Реальные инвестиции осуществляются в следующих формах:

- покупка целостных имущественных комплексов;

- новое строительство;

- реконструкция производства;

- модернизация тех процесса;

- инвестирование в нематериальные активы;

- инвестирование в оборотные активы.

 

Реальные инвестиции осуществляются на основе инвестиционного проекта.

 

Разработка инвестиционного проекта включает в себя:

- выбор целей инвестирования;

- определение объекта инвестирования;

- расчет экономической эффективности проекта.

 

Формой инвестиционного проекта является «Бизнес- план»

 

Основными частями бизнес-плана являются:

- описание основной идеи инвестиционного проекта;

- анализ рынка и концепции маркетинга;

- анализ сырьевого обеспечения и системы материального обеспечения;

- обоснование размещения предприятия (территория, инфраструктура):

- анализ и обоснование используемой технологии и оборудования;

- обоснование системы управления;

- характеристику трудовых ресурсов;

- этапы реализации проекта;

- финансовый план.

 

Совокупность инвестиционных проектов представляет собой портфель реальных инвестиций.

 

Анализ эффективности инвестиционных проектов осуществляется на основе определения:

- чистого приведенного дохода (чистой приведенной стоимости);

- внутренней нормы доходности проекта.

 

 

Чистый приведенный доход (NPV) определяется по формуле:

2 n

NPV = CF1/(1+k) + CF2/(1+k) +…+ CFn/(1+ k) - Io ,

 

Где CF – доход за конкретный период,

k – коэффициент дисконтирования,

n – количество периодов,

Io – текущая стоимость первоначальных инвестиций.

 

Внутренняя норма доходности проекта (IRR) представляет собой коэффициент дисконтирования, при котором NPV= 0.

 

Используя метод подбора, IRR определяют по формуле:

 

IRR= k1 + [NPV1/(NPV1-NPV2)] * (k1-k2),

 

Где k1 – коэффициент дисконтирования, при котором положителен,

k2 - коэффициент дисконтирования, при котором отрицателен,

NPV1, NPV2 – соответственно величина положительного и отрицательного приведенного дохода.

 

Некоторые авторы предлагают использовать метод NPV, т. к. метод IRR не дает отличий по масштабам проекта и срокам окупаемости.

 

На практике часто используют показатель возврата на инвестицию:

 

ROI = P/IC,

Где Р – прибыль за год реализации проекта,

IC – общий объем инвестиций.

 

Однако данный метод не учитывает существующие риски.