 |
|
Процес бюджетування капітальних вкладень та вибору інвестиційних рішень.
Основу інвестиційної діяльності підприємства складають реальні інвестиції, які мають певні форми: придбання цілісних майнових комплексів, нове будівництво, перепрофілювання, реконструкція, модернізація, оновлення окремих видів обладнання, інноваційне інвестування в нематеріальні активи, інвестування приросту запасів матеріальних оборотних активів. Вибір конкретних форм реального інвестування підприємства визначається задачами, що стоять перед галуззю, самим підприємством.
Довгострокові вкладення мають характерні особливості:
- капітал заморожується на кілька років в наслідок чого його неможливо в короткостроковому періоді реалізувати з одержанням прибутку;
- інвестиції приносять дохід протягом усього періоду використання;
- капітальність затрат означає принципово інший характер участі у виробничому процесі та вилучення значних коштів з обороту;
- наприкінці функціонування капіталовкладень основні засоби можуть мати ліквідаційну вартість;
- інвестиції пов’язані із значними затратами та вигодами;
- інвестиції мають особливе значення для підприємства в цілому.
Основні джерела інформації, які використовуються для прийняття довгострокових рішень, складаються із зовнішніх та внутрішніх. До зовнішньої інформації належать: законодавчі та нормативні акти; динаміка ринків закупок, збуту та капіталу; попит на продукцію; поведінка конкурентів; технічний прогрес та нові технології; умови ринку праці; ринкова кон’юнктура; динаміка цін. До внутрішньої інформації належіть дані, які характеризують фінансовий стан підприємства; дані про грошові потоки; дані про затрати та доходи.
Для процесу прийняття управлінських рішень, які стосуються капітальних вкладень застосовуються особливі методи і процедури, що відповідають на такі питання:
- дозволені межі витрачання грошей без узгодження;
- призначення капітальних вкладень;
- класифікація капіталу, який поділяється на основний, оборотний і прямі витрати на проект;
- оцінювання грошових надходжень, тобто визначення з0а рахунок чого будуть одержані кошти для капітальних вкладень (за рахунок економії витрат, за рахунок збільшення обсягу продажу чи скорочення оборотного капіталу);
- вирахування норми майбутнього прибутку, приведеного для оцінки теперішнього часу, чистої дисконтованої вартості й окупності;
- аналіз дотримання попередніх запланованих заходів після початку здійснення проекту.
Процес прийняття інвестиційних рішень проходить наступні стадії: виявлення інвестиційної ситуації; формулювання, первинна оцінка та добір інвестиційних пропозицій; аналіз та прийняття рішення; здійснення; моніторинг та післяінвестиційний контроль.
Основним питанням процесу бюджетування є оцінка запропонованих проектів капітальних вкладень.
Проект є пропозицією стосовно капіталовкладення, яка, будучи реалізованою, залишає капіталу інші проекти. Управління проектами або задоволення попиту на капітал називають складанням кошторису капітальних вкладень.
Всі методи оцінки проектів розділяються на методи дисконтування грошових потоків та методи що ігнорують вартість грошей з урахуванням часу.