Рынок капитала и процент
В неклассической теории капитала рассматривается несколько по иному, чем в марксистской концепции, представленной выше. Здесь капитал выступает как фактор производства, который покупается и продается на рынке капитала. Ценность капитала зависит от того, что капитал может произвести в будущем. Для производства капитала кто-то должен отказаться от текущего потребления в надежде на получение более высокого вознаграждения в будущем. Поток будущего дохода должен стимулировать создание сегодняшнего запаса. Чтобы создать этот запас, в свою очередь, необходим поток сбережений. Деньги, ссужаемые на время, должны вернуться с приращением. Этот прирост, возвращаемый собственнику капитала, и называется процентом. Ссудный процент - эго доход, получаемый собственником капитала в результате использования его денежных средств в течение определенного периода времени. Капитал пользуется спросом потому, что он производителен. Субъектом спроса на капитал в рыночной экономике является бизнес, предприниматели. Субъекты предложения капитала - это домашние хозяйства. Спрос на капитал - это спрос на инвестиционные средства, а не просто на деньги. Бизнес предъявляет спрос на инвестиционные средства, т.е. ему требуется определенная денежная сумма для покупки капитала в физической форме (производственных фондов). Спрос на капитал (как и на другой товар) можно представить графически в виде кривой, имеющей отрицательный наклон: Рис. 5.7. Из графика видно, что по мере роста инвестиционных средств снижается предельный продукт капитала. Создается видимость, что фирмам не выгодно увеличивать инвестиции, т.к. мы сталкиваемся с законом убывающей придельной производительности. Но такое предложение противоречит реальным условиям производства, ведь фирмы, напротив, стремятся увеличивать инвестиции ради получения большей прибыли и повышения конкурентоспособности. Налицо противоречие. Оно разрешается путем вложения денег в такие средства, которые связаны с НТП. В результате чего спрос на инвестиции растет под действием неценовых факторов, т.е. кривая Дс смещается в право, и большие инвестиции(I2) дают возможность получать и больший придельный продукт(МР1). Для создания и увеличения капитала необходимы вложения денежных средств – инвестиций. Инвестирование - это процесс создания или пополнения запаса капитала. Обычно под процессом инвестирования понимают приток нового капитала в данном году. Используются краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Для решения вопроса об Долгосрочные инвестиции - это, прежде всего, инвестиции в основной капитал. Полезный срок службы основного капитала - период, в течение которого вложенные в расширение производства капитальные активы будут приносить фирме доходы (или сокращать ее издержки). Чтобы иметь денежные средства на приобретение физического капитала, фирмам приходиться обращаться к рынку денег. А владельцы свободных денег используют этот рынок, желая приумножить свои доходы. Отношение этих экономических субъектов вызывают действие спроса и предложения на инвестиции, результатом которого является установление ставки процента(r) или цены капитала (рис.5.8). Для расчета прибыли от долгосрочных вложений капитала фирма должна определить, во- Спрос и предложение оказывают влияние на ставку процента (норму процента). Ставка процента - отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала, выраженное в процентах. Допустим, вы дали взаймы 1 000000 руб. и получили годовой доход 50000 руб., то ставка процента составит: Спрос на заемные средства зависит от выгодности предпринимательских инвестиций, размеров потребительского спроса на предмет и спроса со стороны государства, организаций и учреждений. Различают номинальную и реальную ставку ссудного процента. Номинальная ставка - это ставка процента, выраженная в деньгах по их текущему курсу. Реальная ставка - это ставка процента, скорректированная на инфляцию, т.е. выраженная в неизменных ценах. Именно реальная ставка определяет принятие решений о целесообразности (или нецелесообразности) инвестиций. В условиях совершенной конкуренции существует тенденция к установлению единой ставки ссудного процента. Однако реальная конкуренция далека от совершенной. Поэтому даже в развитой рыночной экономике существует широкий диапазон ставок. Если вы приняли решение использовать инвестиции, обязательно учитывайте рыночную 400000 х 100% / 2000000 = 20 % Однако, при рыночной ставке процента 25 % такой проект нельзя считать рентабельным. Отсюда вывод: инвестиции следует осуществлять, если ожидаемый уровень дохода на капитал не ниже или равен рыночной ставке процента по ссудам. Существует и другой подход к оценке инвестиционного решения, связанный с временным фактором. Осуществляя инвестиции. Деньги мы вкладываем сегодня, а доход получаем в будущем. Эту будущую сумму мы можем получить альтернативным способом – положив деньги в банк. Задача заключается в том, чтобы выбрать из двух вариантов наиболее эффективные решения. Для этого надо осуществить процедуру дисконтирования; т.е. рассчитать, сколько сегодня стоит то , что нам предстоит получить или отдавать в будущем. – сегодняшняя стоимость будущей суммы денег; – будущая сумма денег, доходы полученные в t году. t – количество лет, через которое будет получена будущая сумма дохода. Предположим, фирма решила построить завод, выпускающий компьютеры. Ожидаемый ежегодный доход при существование завода в течение 10 лет – 600 тыс.долл. Для осуществления этого проекта необходимы инвестиции в основной капитал – 5 млн. долл. Насколько эффективен данный проект при ставке процента, равной 2 и при ставке процента, равной 4. млн. долл. Такой должна быть сегодняшняя сумма денег, которую можно положить в банк. Чтобы получить доход размером 600 тыс. долл. через 10 лет. Мы же вкладываем меньше – 5 млн. долл. При такой процентной ставке инвестиционный проект эффективен. При ставке процента, равной 4, будущая сумма денег, приведенная к сегодняшнему дню составит 4,8 млн. рублей, фирма вкладывает 5 млн. рублей, следовательно, капитало влажения неэффективны. Процедура дисконтирования широко применяется не только для оценки инвестиционных решений в производственной сфере, в страховом, банковском и биржевом деле. ©2015 arhivinfo.ru Все права принадлежат авторам размещенных материалов.
|