 |
|
Выхода из кризисного состояния.
Платежная несостоятельность (банкротство) фирмы происходит как по субъективным, так и по объективным причинам.
Субъективные: неэффективное управ бизнесом, непрофессионализм работников фирмы, неправильно выбранная рыночная стратегия
Объективные: влияние внешней среды – измен экономич состояния в стране (инфляция, спад или рост производства); измен в законодательстве, таможенных правилах; отношениях с поставщиками, кредиторами; измен состояния финансового рынка (рост учетной ставки, колебание курсовой стоимости ц.б.-падение индексов-«смертность»)
С МИЭточки зрения банкротство вызывается прежде всего причинами внутреннего порядка, т.е. в случае нарушения экономических и финансовых пропорций. Структура баланса пп будет признана неудовлетворительной, а пп неплатежеспособным, если коэффициент текущей ликвидности (д.больше или равен 2) и показатель доли собственных оборотных средств (дб больше 0,1) не соответствуют норме. Если эти показатели соответствуют норме, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за 3 месяца:
К=(Ктек.лик.ф.кон.+3/Т*(Ктек.лик.к.-Ктек.лик.н.))/Ктек.лик.норм.
Ктек.лик.норм=2, Т – длительность отчетного периода в месяцах
Структура баланса будет признана неудовлетворительной, а пп неплатежеспособным, если коэффициент текущей ликвидности (д.больше или равен 2) и показатель доли собственных оборотных средств (дб больше 0,1) не соответствуют норме.
Если структура баланса признана неудовлетворительной, рассчитывается коэффициент восстановления (аналогично коэффициенту утраты, но вместо 3/Т подставить 6/Т). Если коэффициент восстановления больше 1, пп имеет возможность восстановить свою платежеспособность.
Направления ан.
· ан.динамики фин.пропорций
· сравнительный ан.фин.и эк.показ-лей отчетного пер-да с плановым(ликвидность,рент-ть,Ур-нь задолженности и эф-ти use активов)
· ср.фин.показателей фирмы с аналог.показателями конкурентов или отраслевыми пок-ми.
Индекс Альтмана:
Z = 1,2Коб + 1,4Кни + 3,3Кр + 0,6Кп + Кот
Коб – доля оборотных средств в активах
Кни – рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли
Кр – рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли (до налогообложения)
Кп – коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала (отношение суммарной рыночной стоимости акций к краткосрочным обязательствам)
Кот – отдача активов (по выручке)
В зависимости от полученного значения Z прогнозируется вероятность банкротства
Z< 1,8 – вероятность банкротства очень высока
1,8 <Z< 2,7 - вероятность банкротства высокая
2,7 <Z< 2,9 – вероятность банкротства низкая, но возможная
Z> 3 – вероятность банкротства очень низкая.
С помощью данной модели спрогнозировать банкротство на период 1 год можно с точностью 95%, на 2 года – с точностью 83%
Процедуры предотвращения банкротства:
1. продажа платежных обязательств другим компаниям
2. частичная продажа личного оборудования
3. снижение всех видов издержек
4. получение краткосрочных кредитов для выплаты текущих долгов
5. соглашение между должником или кредитором
6. формируется комитет из представителей кредиторов для управления фирмой до выплаты долгов
7. слияние с устойчивой комп
8. вопрос о ликвидации фирмы, но государство пока фирму не ликвидирует
9. этап санации ( оздоровления )
разработка программы выхода из банкротства ( составляется бизнес-план и утверждается государством)