 |
|
Оценка фин устойчивости п/п-тия.
Одна из важнейших хар-к фин-о состояния орг-ции – стабильность ее деят-ти в свете долгоср перспективы. Она связана с общей фин стр-рой орг-ции, степенью ее зав-ти от внешних кредиторов и инвесторов, условиями, на кот привлечены и обсуживаются внешние источники средств.
Количественно фин устойчивость м/ оцениваться двояко:
§ С позиции структуры ист-в средств
§ С позиции расходов, связанных с обслуж-ем внеш ист-ков.
Соответственно выделяют 2 группы показателей: коэффициенты капитализации и коэффициенты покрытия.
Коэффициенты капитализации:
(При расчетах будет правильным вычитать из собств капитала и из общей суммы ист-в статьи: зад-ть учредителей по взносам в уст к-л и собств акции, выкупл у акционеров; к внеоборот активам прибавлять статью дебит зад-ть, платежи по кот ожидаются более чем через 12 месяцев после отчет даты).
1) Коэффициент концентрации собств капитала (коэффициент автономии) = собств капитал (СК) / общая сумма ист-ков. Показывает какова доля владельцев орг-ции в общей сумме средств, вложенных в орг-цию. Чем выше значение, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация. (нормат. значение – более 0,5).
2) Коэффициент концентрации заемного капитала = заемный капитал (ЗК) / общая сумма источников. 2) + 3) = 1.
3) Коэффициент фин зав-ти = общая сумма ист-ков / СК.
4) Коэффициент маневренности СК = собств оборот средства (СОС) / СК. (СОС = оборотные активы – текущие обязательства). Показывает, какая часть СК исп-тся для фин-ния тек деят-ти, т.е. вложена в обор ср-ва, а какая часть капитализирована. Значение показателя зависит от отраслевой принадлежности. (нормат. значение – 0,5).
5) Коэффициент стр-ры долгоср вложений = долгоср пассивы / внеоборотные активы. Показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. При этом неявно предполагается, что долгосрочные пассивы используются в полном объеме для финансирования работ по расширению материально-технической базы.
6) Коэффициент долгоср привлечения заемных средств = долгосрочные пассивы / (СК + долгосрочные пассивы). Характеризует долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования деятельности наряду с собственными средствами, в общем капитале организации, под которым понимается общая величина долгосрочных источников средств. Рост этого показателя в динамике означает, что организация все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.
7) Коэффициент структуры заемного капитала = долгосрочные пассивы / ЗК. Этот показатель м/ значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей произв деятельности и т.п. низкое значение говорит о нерациональном использовании заемных средств, хотя высокий показатель м.б. вызван тем, что часть краткосрочных обязательств по истечении срока их уплаты переведена в долгосрочные обязательства.
8) Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала = ЗК / СК. Дает общую оценку фин устойчивости. Рост этого показателя в динамике свид-ет об усилении зависимости орг-ции от заемного капитала, т.е. о некотором снижении фин устойчивости, и наоборот. (нормат. значение – 0,67).
9) Коэф-нт покрытия инвестиций = (СК + долгоср пассивы) / общая сумма капитала. (нормат. значение – более 0,75).
Не существует единых критериев для значений этих показателей. Они зависят от многих факторов: отрасл принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации организации и др.
Коэффициенты покрытия. Осн различие между собств и заемным капиталом в том, что выплата дивидендов как цены за пользование СК м.б. необязательной, тогда как выплата процентов, являющихся ценой за привлечение ЗК, обязательна. Т.о., привлечение заемных средств связано с бременем постоянных финансовых расходов, которые должны по крайней мере покрываться текущим доходом.
К постоянным финансовым расходам принято относить расходы по уплате процентов за пользование ссудами и займами, а так же расходы по долгосрочной аренде (фин аренда – лизинг – в смысле фин-ния является альтернативой приобретения осн средств за счет долгосрочного банковского кредита).
1. Коэффициент обеспеченности процентов = прибыль до выплаты процентов и налогов (ОПЕРАЦ PR) / расходы по уплате процентов. Он д.б. больше 1.
2. Коэффициент покрытия постоянных фин расходов = ОПЕРАЦ PR / (расходы по уплате процентов + расходы по финансовой аренде).