Показники діяльності проекту.
Оцінка ефективності інвестицій в інноваційні проекти може здійснюватися різними якісними й кількісними методами, кожен з яких має певні переваги й недоліки При застосуванні певних методів оцінки ефективності вкладень зарубіжні й вітчизняні фірми враховують існуючі цілі та власний досвід інвестиційного аналізу. Усі кількісні показники економічної ефективності можна поділити на дві групи (рис. 14.4): 1) показники, що враховують фактор часу. За їх розрахунку здійснюється процедура дисконтування, тобто визначення поточної (нинішньої) вартості майбутніх грошових видатків і нарахувань від здійснення інноваційного проекту; 2) показники, що не враховують фактор часу.
Наведені на рис. 14.4 показники відображають співвідношення отриманих економічних результатів інноваційної діяльності з інноваційними витратами з різних точок зору. Найбільш складним в оцінці економічної ефективності інноваційних проектів є обґрунтування майбутніх грошових потоків: надходження готівки (позитивна величина) і видатки готівки .. Видатки готівкових коштів виникають при здійсненні інвестицій: - у необоротні активи - у чисті оборотні активи . Окрім цього, видаток готівки відбувається через поточні інноваційні витрати, сплату податків і відсотків за кредитами, погашення позик тощо. Величина грошового потоку може бути обчислена методом прямого розрахунку, якщо певний варіант інвестицій в інноваційний проект є повною мірою фінансово відокремленим, тобто має певні комерційні результати Рух грошових коштів може визначатися як першим, так і другим методами за видами діяльності: операційною, інвестиційною, фінансовою. Для розрахунку дисконтних показників економічної ефективності використовуються однакові вихідні дані, але в різних комбінаціях і з різними ставками дисконту. Обґрунтування ставки дисконту є самостійною науковою проблемою, яка вирішується для кожного інноваційного проекту окремо. Існують дві точки зору на проблему визначення ставки дисконту: - ставка має відображати вартість залучення коштів у проект; - при визначенні ставки слід враховувати альтернативні можливості використання цих коштів. За першим підходом за основу береться безризикова ставка, яка збільшується на величину премії за ризик, премії за інфляцію та премії за низьку ліквідність.
©2015 arhivinfo.ru Все права принадлежат авторам размещенных материалов.
|