Главная | Обратная связь

Правовий режим дивідендів

Правовий режим дивідендів можна визначити як врегульова­ний правом колективної (акціонерної) власності порядок визна­чення розміру, оголошення та виплати акціонерам доходів за акціями з чистого прибутку акціонерного товариства. Він має за­конодавчу основу. Це ст. 4 "Основні характеристики акцій", ст. 9 "Виплата доходу по акціях" Закону України "Про цінні папери і фондову біржу" і ст. 15 "Прибуток товариства" Закону України "Про господарські товариства". Стаття 10 останнього закону встановлює право акціонера на дивіденди, а ст. 41 відносить по­рядок розподілу прибутку (отже, і визначення дивідендів) до компетенції вищого органу товариства — загальних зборів. Окре­мі акти і статті законодавства про товариства деталізують право­вий режим дивідендів.

Термін "дивіденд" латинського походження (яиосі сііуіо'епсіит екї — те, що розподіляється). Закон коротко визначає цим термі­ном частину прибутку акціонерного товариства, яку має право отримати власник акції (статті 4, 5 і 9 Закону України "Про цінні папери і фондову біржу"). Теорія права дає ширше визначення: дивіденд — це частина чистого прибутку акціонерного товарист­ва, яка підлягає розподілу і привласненню акціонерами пропор­ційно вартості належних їм акцій; це також сума (величина, роз­мір) доходу акціонера на одну акцію. Інакше кажучи, це і частка від ділення фонду сплати дивідендів на кількість акцій, власники (держателі) яких мають право на дивіденди. В юридичному ас­пекті оголошений вищим органом товариства дивіденд є саме майновим правом акціонера, тобто правом майнової вимоги до

-96-

г

товариства. Це право захищається судом (арбітражним судом) у позовному порядку.

За правовим режимом дивіденд відрізняється від інших ви­плат (дистрибуцій) товариства, зокрема від процента (доходу) на облігації. З юридичної точки зору процент завжди є боргом това­риства облігаціонеру, який підлягає задоволенню із всього майна товариства і забезпечується позовним захистом.

Дивіденд же стає боргом товариства акціонерові лише після його оголошення і виплачується тільки з чистого прибутку.

Майно товариства, стосовно якого визначаються і з якого сплачуються дивіденди акціонерам, закон називає в імперативній формі. Основний принцип акціонерного права полягає в даному разі в тому, що діюче акціонерне товариство не має права спла­чувати дивіденди за рахунок статутного фонду й іншого капіта­лізованого майна підприємства (принцип недоторканності ста­тутного фонду діючого товариства). Тому дивіденди за акціями виплачуються за рахунок чистого прибутку товариства, тобто прибутку, "що залишається у розпорядженні товариства після сплати встановлених законодавством податків, інших платежів у бюджет та процентів за банківський кредит" (ст. 9 Закону Украї­ни "Про цінні папери і фондову біржу", ст. 15 Закону "Про гос­подарські товариства").

Виходячи з такого визначення, джерела формування дивіден­дів, статути конкретних товариств, а згідно з ними проспекти емісій акцій детально регулюють правовий режим дивідендів. У статутах товариств визначаються такі елементи правового режи­му дивідендів (окремі пункти):

• розмір дивідендів (у розрахунку на одну звичайну акцію його визначають загальні збори товариства за пропозицією прав­ління);

• строк виплат (виплата дивідендів акціонерам здійснюється один раз на рік протягом терміну, встановленого загальними збо­рами, після прийняття ними рішення про виплату дивідендів);

• форма виплати дивідендів (готівкою, банківським або по­штовим переказом тощо). Якщо немає повної інформації про акціонера дивіденд депонується на рахунку товариства. Процен­ти на неодержані дивіденди не нараховуються. Акціонери зо­бов'язані у визначений строк повідомляти про зміну адреси і/або банківського рахунка. Інакше товариство не відповідає за несвоє­часність сплати дивідендів;

• початок нарахування (дивіденди нараховуються з моменту реєстрації особи як акціонера в реєстрі акціонерів товариства, причому пропорційно внесеній за акції сумі);

-97-

• розмір дивідендів (не може бути вище рекомендованого прав­лінням. Загальні збори можуть зменшити розмір дивідендів);

• порядок виплати дивідендів вибулим і новим акціонерам (при купівлі акцій на вторинному ринку цінних паперів дивіден­ди за минулий період виплачуються акціонерові, зареєстровано­му в товаристві на момент виплати дивідендів).

Юридичною підставою одержання дивідендів акціонерами за загальним правилом визначено купонні листи на виплату диві­дендів (ст. 4 Закону України "Про цінні папери і фондову бір­жу"). Купон є правовим актом, що може додаватися до акції, і по­свідчує права акціонера на одержання дивідендів. Реквізитами купона є порядковий номер купона, порядковий номер акції, за якою виплачуються дивіденди, найменування акціонерного това­риства і рік виплати дивідендів.