 |
|
Оценка коммерческой эффективности бизнеса
Оценка коммерческой эффективности производится на основе следующих показателей:
чистые денежные поступления (Net Value, NV) (другие названия- ЧДП, чистый доход, чистый денежный поток);
текущие чистые денежные поступления (накопленное сальдо)- ЧД – чистый накопленный доход (NV);
норма дисконта;
коэффициента дисконтирования;
чистая текущая стоимость (NPV) -ЧДД – чистый дисконтированный доход;
чистая текущая стоимость (NPV) нарастающим итогом;
Пример результатов расчета коммерческой эффективности бизнеса приведен в таблице 22.
Таблица 22.Показатели расчета коммерческой эффективности бизнеса
| 1. Поток для оценки эффективности (чистые денежные поступления) (стр.10 табл.24– стр.7.1. табл.20 или стр. 3 табл. 21) | -5,42 | 0,49 | 2,87 | 2,89 | 2,90 | 2,92 |
| 2. То же нарастающим итогом | -5,42 | -4,93 | -2,05 | 0,83 | 3,73 | 6,65 |
| 3. Коэффициент дисконтирования к=15%: | 1,00 | 0,87 | 0,76 | 0,66 | 0,57 | 0,50 |
| 4. Чистая текущая стоимость (стр.1 х стр.3) | -5,42 | 0,4 | 2,2 | 1,9 | 1,7 | 1,5 |
| 5. Интегральный экономический эффект (чистая текущая стоимость нарастающим итогом NPV) | -4,99 | -2,8 | -0,9 | 0,7 | 2,19 |
После определения дисконтированной стоимости притоков и оттоков денежных средств чистая текущая стоимость определяется как разность между указанными двумя величинами.
Расчет чистой текущей стоимости (NPV,) на основе таблицы 26 по каждому году планового периода производится по формулам:
NV1 = - 5420 тыс.руб.
NV2 = 490*0,87=400 тыс.руб.
NV3 = 2870*0,76=2200 тыс.руб.
NV4 = 2890*0,66=1900 тыс.руб.
NV5 = 2900*0,57=1700 тыс.руб.
NV6 = 29200*0,5=1500 тыс.руб.
Расчет чистой текущей стоимости (накопленное дисконтированное сальдо,NPV,) за 5 лет планового периода рассчитывается по формуле:
NРV = - 5420 + 490*0,87+ 2870*0,76 + 2890*0,66+ 2900*0,57+29200*0,5= 2190 тыс.руб.
Норма дисконта выбрана экспертно и равняется 15%.
Ставка сравнения (норма дисконта) устанавливается из требований потенциального инвестора. Если требования инвестора неизвестны, то минимальным значением ставки сравнения является ставка рефинансирования ЦБ РФ+ ставка либор 3%, более предпочтительным – ставка по депозитам в коммерческих банках .
Составляется движение денежных средств по годам планирования
Пример составления движения денежных средств приведен в таблице23
Таблица23. Показатели движения денежных средств
| Денежные средства на начало периода | Итого по проекту | Год 1 | Год 2 | Год 3 | Год 4 | Год 5 | Год 6 |
| Источники финансирования: | 5,4 | 5,4 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| собственные | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| привлеченные (коммерческие) | 5,4 | 5,42 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| бюджетное финансирование | |||||||
| иные инвестиции | |||||||
| Выручка от реализации продукции/услуг | 59,6 | 5,0 | 10,9 | 10,9 | 10,9 | 10,9 | 10,9 |
| Затраты всего | 44,7 | 8,0 | 7,3 | 7,3 | 7,3 | 7,3 | 7,3 |
| Проектно-исследовательские работы (НИР и ОКР) | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Оборудование в составе проекта | 5,0 | 5,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Пуско-наладка оборудования | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| строительно-монтажные работы (СМР) | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| доставка оборудования | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| сборочно-монтажные | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| инжиниринг | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Сырье и материалы | 36,6 | 2,5 | 6,8 | 6,8 | 6,8 | 6,8 | 6,8 |
| ФОТ с ЕСН | 3,0 | 0,5 | 0,5 | 0,5 | 0,5 | 0,5 | 0,5 |
| прирост оборотного капитала | 4,4 | 2,0 | 2,4 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| возврат кредитов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| стоимость заемного финансирования (процентные платежи, 10%) | 2,2 | 0,0 | 0,54 | 0,54 | 0,54 | 0,54 | 0,00 |
| Налоговые платежи | 3,9 | 0,4 | 0,7 | 0,7 | 0,7 | 0,7 | 0,7 |
| Прочие расходы | |||||||
| Денежные средства на конец периода | 9,92 | 0,01 | 0,0 | 2,3 | 2,3 | 2,4 | 2,9 |
| чистое увеличение денежных средств | 9,92 | 0,0 | 0,0 | 2,3 | 4,6 | 7,0 | 9,92 |