Здавалка
Главная | Обратная связь

Визначення майбутньої вартості грошей



ТЕМА 2. ВИЗНАЧЕННЯ ВАРТОСТІ ГРОШЕЙ У ЧАСІ

Необхідність і сутність визначення вартості грошей у часі

Вартість грошей — кількість товарів і послуг, які можна обміняти на одиницю грошей; купівельна спроможність одиниці грошей; величина, обернена до рівня цін.

У відповідності до концепції вартості грошей в часі певна сума грошей в різні періоди часу має різну вартість: ця вартість в теперішній час завжди є вищою, ніж в майбутньому. Зміну часової вартості грошей можна пояснити знеціненням грошей внаслідок дії інфляційних та інших факторів.

Залежно від змісту і характеру завдань, що вирішуються, визначається майбутня або поточна вартість грошей.

Визначення майбутньої вартості грошей зводиться до розрахунку суми, що буде отримана вкладником у майбутньому з урахуванням величини внеску, норми доходності та періоду вкладення.

Розрахунок поточної вартості грошей дозволяє вирішити протилежне завдання – отримати величину теперішньої вартості майбутніх надходжень з урахуванням терміну їх отримання та відповідного ризику.

Таким чином, в умовах необхідності вибору об’єктів інвестування з урахуванням ризику та доходності вкладень, гроші набувають такої властивості, як часова вартість. Визначення часової вартості грошей дозволяє обґрунтувати вибір варіантів їх вкладення і через це є одним з найбільш розповсюджених інструментів фінансового менеджменту.

 

Визначення майбутньої вартості грошей

 

Визначення майбутньої вартості грошей передбачає врахування їх доходності: відмовляючись від поточного споживання, вкладник прагне протягом певного періоду отримати доход, що як правило вимірюється нормою (ставкою) доходності. Таким чином, вкладена у певний момент сума збільшиться у майбутньому на величину доходу інвестора.

Процес збільшення вартості грошей у часі отримав назву компаундинг(або нарощення). Майбутня вартість вкладених коштів залежить не лише від часового періоду та доходності, а й від системи нарахування відсотків.

Визначення майбутньої вартості із застосуванням простих відсотків.

У разі нарахування простих відсотків базою для визначення майбутньої вартості є величина внеску.

або

 

де FV n – майбутня вартість грошей станом на кінець періоду n; К н(пр) – коефіцієнт нарощення за умов нарахування простих відсотків; PV – поточна вартість внеску; n – порядковий номер року; і – норма доходності, частка одиниці.

Визначення майбутньої вартості із застосуванням складних відсотків.

Якщо застосовується нарахування складних відсотків, відбувається так звана капіталізація внеску, тобто нараховані відсотки щоразу додаються до суми внеску і база нарахування збільшується: відбувається нарахування відсотків на відсотки. З урахуванням цього співвідношення для визначення майбутньої вартості грошей на основі застосування складних відсотків матиме вигляд:

 

або

 

де FV n – майбутня вартість грошей станом на кінець періоду n; К н(ск) – коефіцієнт нарощення за умов нарахування складних відсотків; PV – поточна вартість внеску; n – порядковий номер року; і – норма доходності, частка одиниці.

За інших рівних умов, результати застосування складних відсотків будуть вищими, порівняно з випадком застосування простих відсотків, що пояснюється нарахуванням відсотків на відсотки.

 







©2015 arhivinfo.ru Все права принадлежат авторам размещенных материалов.