Визначення майбутньої вартості грошейСтр 1 из 3Следующая ⇒
ТЕМА 2. ВИЗНАЧЕННЯ ВАРТОСТІ ГРОШЕЙ У ЧАСІ Необхідність і сутність визначення вартості грошей у часі Вартість грошей — кількість товарів і послуг, які можна обміняти на одиницю грошей; купівельна спроможність одиниці грошей; величина, обернена до рівня цін. У відповідності до концепції вартості грошей в часі певна сума грошей в різні періоди часу має різну вартість: ця вартість в теперішній час завжди є вищою, ніж в майбутньому. Зміну часової вартості грошей можна пояснити знеціненням грошей внаслідок дії інфляційних та інших факторів. Залежно від змісту і характеру завдань, що вирішуються, визначається майбутня або поточна вартість грошей. Визначення майбутньої вартості грошей зводиться до розрахунку суми, що буде отримана вкладником у майбутньому з урахуванням величини внеску, норми доходності та періоду вкладення. Розрахунок поточної вартості грошей дозволяє вирішити протилежне завдання – отримати величину теперішньої вартості майбутніх надходжень з урахуванням терміну їх отримання та відповідного ризику. Таким чином, в умовах необхідності вибору об’єктів інвестування з урахуванням ризику та доходності вкладень, гроші набувають такої властивості, як часова вартість. Визначення часової вартості грошей дозволяє обґрунтувати вибір варіантів їх вкладення і через це є одним з найбільш розповсюджених інструментів фінансового менеджменту.
Визначення майбутньої вартості грошей
Визначення майбутньої вартості грошей передбачає врахування їх доходності: відмовляючись від поточного споживання, вкладник прагне протягом певного періоду отримати доход, що як правило вимірюється нормою (ставкою) доходності. Таким чином, вкладена у певний момент сума збільшиться у майбутньому на величину доходу інвестора. Процес збільшення вартості грошей у часі отримав назву компаундинг(або нарощення). Майбутня вартість вкладених коштів залежить не лише від часового періоду та доходності, а й від системи нарахування відсотків. Визначення майбутньої вартості із застосуванням простих відсотків. У разі нарахування простих відсотків базою для визначення майбутньої вартості є величина внеску. або
де FV n – майбутня вартість грошей станом на кінець періоду n; К н(пр) – коефіцієнт нарощення за умов нарахування простих відсотків; PV – поточна вартість внеску; n – порядковий номер року; і – норма доходності, частка одиниці. Визначення майбутньої вартості із застосуванням складних відсотків. Якщо застосовується нарахування складних відсотків, відбувається так звана капіталізація внеску, тобто нараховані відсотки щоразу додаються до суми внеску і база нарахування збільшується: відбувається нарахування відсотків на відсотки. З урахуванням цього співвідношення для визначення майбутньої вартості грошей на основі застосування складних відсотків матиме вигляд:
або
де FV n – майбутня вартість грошей станом на кінець періоду n; К н(ск) – коефіцієнт нарощення за умов нарахування складних відсотків; PV – поточна вартість внеску; n – порядковий номер року; і – норма доходності, частка одиниці. За інших рівних умов, результати застосування складних відсотків будуть вищими, порівняно з випадком застосування простих відсотків, що пояснюється нарахуванням відсотків на відсотки.
©2015 arhivinfo.ru Все права принадлежат авторам размещенных материалов.
|