Главная | Обратная связь

Вопрос 8. Сущность капитальных и финн.вложений, источники их финансирования, эффективность их использования.

 

Капитальные вложения-затраты на повышение плодородия почвы ,приобретение машин и строительство зданий,закладка садов , и т.д.

Капитальные вложения используються в течении длительного времению. Силовыми источниками информации: 1). отчет о наличии движения ОС. 2). отчет о выполнении плана ввода в действие объекта основных фондов ,использование капитальных вложений. 3). данные аналитического бух. Учета 4). проектно- сметная документация, и др.

Можно изучить динамику с учетом индекса роста цен или в сопоставимых ценах(Н-Р базесногог года), а так же проанализировать относительные показатели Н-Р сумму капитальных вложений на 1 раб. На коэф. Обновления ОС.

Изучают выполнение плана в разрезе работ.

На выполнение плана строительных работ оказывают влияния факторы: 1) наличие утвержденной проектно- сметной организации. 2). Финансирование. 3). обеспечение строительства трудовыми и материальными ресурсами

Недовыполнение плана по вводу в действие жилого дома связано с недостатками финансирования, а затягиванием срока строительства ведет и увелечение остатков незавершенного производства и не разиональное использование капитальных вложений

Анализ выполнения плана финансирования и эффективности капитальных вложений.

Финансирование капитальных вложений осуществляется за счет: 1). Собственных финансовых рескрсов(чистая прибыль,амортизация, средства органов социального страхования). 2). Заемные средства(банковский кредит, облигвционый займ). 3). Привлеченные финансовые средства инвесторов (эмиссия акций,паевые взносы в уставный капитал). 4). Средства федерального бюджета на безвозмездной основе(целевые программы). 5). Средства внебюджетных фондов. 6). Средства иностранных инвесторов.

В процессе анализа необходимо изучить выполнение плана по поступлению средств на капитальные вложения в целом и по источникам, установить причины отклонения от плана по каждому источнику,проанализировать изменения в структуре инвестиций на эти цели,установить оптимальное сочетание заемных и собственных средств.

При разработке стратегии формирования инвестиционных ресурсов рассматривают несколько методов формирования инвестиционных программ. Например , самофенансирования ( самоинвестирование)

Для определения доли собственных средств в общем объеме инвестиций можно исчислить коэффициент самофинансирования. Кср=Сс/U, где Сс- собственные средства предприятия(чистая прибыль,амортизация,отчисления), U- общая сумма инвестиций. Рекомендуемое значение Кср не ниже 0,51 или 51%.

Содержание самофинансирования заключаеться в том, что за счет чистой прибыли и амортизационых отчислений предприятия обеспечивает возмещение затрат расширенному воспроизводству м реализации соц программ коллектива.

Правильная организация и планирование капитальных вложений является важными условиями открытия процедуры их финансирования.

В освоении крупно- капитальных вложений может участвовать ряд организаций: заказчик, подрядчик,генеральный проектировщик ,организация –поставщики.

Заключается не договор о разработке проектной документации. Основным документом является и предварительный проект капитальных вложений, в котором капитальное вложение распределены и обоснованы по отдельным статьям расходы и функциям.

Проектное задание необходимо согласовывать с контралирующими органами.Например, по вопросу пожарной безопасности, охраны труда,среды. А например в небольших стройках разрабатывают проект имеющий структуру пояснительной записи, а проектная документация ограничевается описанием хода работ перечеслением материалов,сметы и т.д

Анализ эффективности капитальных вложений.Для оценкиэффективности капитальных вложений используются показатели: 1)Дополнительный выход продукции на 1 руб. капитальных вложений. Э=(ВП1-ВП0)/К, где Э-эффективность кап. вложений; ВП1 и ВП0-валовая продукция при исходных и дополнительных кап. вложениях; К-сумма дополнительных кап. вложений. 2)Снижение себестоимости продукции на 1 руб. кап. вложений. Э=П1*(С0-С1)/К, где С0 и С1-себестоимость единицы продукции при исходных и дополнительных кап. вложениях; П1-годовой объём производства продукции после дополнительных кап. вложений. 3)Сокращение затрат труда на производство продукции на 1 руб. кап. вложений. Э=П1*(Т0-Т1)/К,где Т0 и Т1-это затраты труда на производство единицы продукции до и после кап. вложений. 4)Относительное сокращение рабочих в результате дополнительных кап. вложений. Э=П1(Т0-Т1)/ФРВ, где ФРВ-годовой фонд рабочего времени на 1 рабочего. 5)Увеличение прибыли на 1 руб. кап. вложений. Э=(ПР1-ПР0)/К, где ПР-прибыль. 6). Срок окупаемости кап. вложений, лет. T=К/(ПР1*(С0-С1)), где ПР1-прибыль после дополнительных кап. вложений. В дополнение к названным показателям можно использовать и методы оценки эффективности инвестиций (NPV –чистый приведённый эффект ), IRR-норма рентабильности инвестиций и некоторые другие).

Анализ эффективности финансовых вложений.Финансовые вложения-это инвестиции в ценные бумаги, в уставный капитал, кредиты и займы. Различают краткосрочные (не больше года) и долгосрочные (свыше года). Существуют различные подходы к определению эффективности финансовых вложений. Рассмотрим отдельные из них: 1)Текущая внутренняя стоимость любой ценной бумаги. PVфн=сумма(снизу n=1) CFi/(1+r)^n, где PVфн-реальная текущая стоимость финансового инструмента; CFi-ожидаемый денежный поток в n-ном периоде; r-ожидаемая или требуемая норма доходности по финансовому инструменту (например это может быть размер % ставки по банковским депозитам, уровень % по правительственным облигациям). n-число периодов получения доходов. Если фактическая сумма инвестируемых затрат (рыночная стоимость) по финансовому инструменту будет превышать её текущую стоимость, то инвестору нет смысла приобретать его на рынке. 2)Для оценки текущей стоимости привелегированных и простых акций со стабильным уровнем дивидендов используется формула. PV=Di/r, где Di-сумма годового дивиденда, V-рыночная норма доходности. 3)Текущая стоимость акций с колеблющимся уровнем девидендов. PV=D1/((1+r)^1)+D2/((1+r)^2)+…+Dn/((1+R)^n), где D1- Dn это сумма дивидендов, прогнозируемых к получению в n-ном периоде. 4)Конечная доходность акций. Y=(D1+(P1-P0))/P0=Yd+Yc, где D1-это доход в виде полученных девидендов; P1-рыночная цена акций, по которой она в данный момент реализуется; P0-цена покупки акций; Yd-дивидендная доходность акций; Yc-капитализированная доходность акций. 5)Базовая модель оценки текущей стоимости облигаций с периодической выплатой %. PV=сумма(снизу n=1) CFn/((1+r)^n)+Nобл/((1+r)^t), где PV-текущая стоимость облигаций; CFn-сумма полученных % в в периоде; Nобл-номиналоблигации, погашаемой в конце срока её обращения труда; r-годовая купонная ставка %.

Вопрос № 9. Порядок разработки уплотненного баланса, построение горизонтального и вертикального баланса, содеражние баланса и отчета оф ин результатах и движение денеж средств. Понятие чистых активов предприятия.

 

При основании бух.баланса для общей оценки финн состояния можно составить уплотненный баланс, в котором объеденены 2 группы однородные статьи, при этом сократиться число статей баланса, что повысит его полезность.

Актив: 1)внеоборотные активы(ОС, все остальные активы);2)оборотные активы(деб.задолженность, денеж.ср-ва, все остальные активы)

Пассив:1)собственный капитал(уставный, собственные акции, фонды и резервы, нераспред. Прибыль),2)привлеченный заемный капитал(долгосроч.и краткосроч.обязательства).

Выделяют горизонтальный анализ баланса, он заключается в построении аналитичсекого таблицы в которой абсолютные балансовые показатели дополняются относит.темпами роста.цель этого анализав том чтобы выявить абс.и относит.изменения величин статей баланса за определнный период и дать оценку этим изменениям.

Горизонтальный анализ хозяйства на конец года . показатели : Внеоборотные активы ,нематериальные активы,результат.исследования. основные средства ,доходы,финн.вложения, налоговые активы ,прочие внеоборотные активы ,итог по разделу 1. При анализе таблицы обратить внимание на анализ баланса ,если суммы в балансе нет или она мала, то нужно рассчитать коэф. Абсолютной ликвидности и сделать вывод о платёжеспособности,обратить внимание на дебит. задолженность,её рост может послиять и на пред.задолженность. Запасы если в них большой удельный вес занимает готовая продукция , то это свид. о потери рынков сбыта ,продукции на складе .в пассиве баланса обратить внимание на наличие собств. Ср-в , что означаетчто если собственный капитал растёт – этонезависимость предприятия

При вертикальном балансе используют только относительные показатели %, что скрывает инфляцию и её рост . В таблице Вертикальный анализ баланса 4 графы .Показатели: Актив ! внеоборот.активы… Баланс. Пассив … Баланс 3 графы за 3 года,100 % в итоге. При анализе иногда используют и сравнительный аналитич.баланс. Для примера рассмотрим таблицу сравнительный анализ баланс актива 9 граф. Показатели : Внеоборотные активы ,Оборотные активы, Валюта баланса (итог по всему) Графа : Абсолютны.показатели,подграфы на начало и на конец года , графа: относит показатели % подграфы на начало и на конец года , изминения подграфы Абсолютные показатели,относительные показатели ,в % к величине на нач года и В % к изминению валюты баланса.

Отчёт о финансовых результатах — одна из основных форм бухгалтерской отчётности, которая характеризует финансовые результаты деятельности организации за отчётный период и содержит данные о доходах, расходах и финансовых результатах в сумме нарастающим итогом с начала года до отчётной даты. Начиная с отчётности за 2012 год название «Отчёт о прибылях и убытках» изменено — теперь он называется «Отчёт о финансовых результатах». Кроме того, начиная с отчётности за 2012 год субъекты малого предпринимательства могут использовать упрощённую форму отчёта^[1].

В отчете отражается величина балансовой прибыли или убытка и отдельные слагаемые этого показателя: 1) прибыль/убытки от реализации продукции; 2). операционные доходы и расходы (положительные и отрицательные курсовые разницы); 3). доходы и расходы от прочей внереализационной деятельности (штрафы, безнадежные долги);

Также представлены: 1) затраты предприятия на производство реализованной продукции по полной или производственной стоимости, 2). коммерческие расходы, управленческие расходы, 3). выручка нетто от реализации продукции, 4). сумма налога на прибыль, отложенные налоговые обязательства (ОНО), активы (ОНА) и постоянные налоговые обязательства (активы) (ПНО(А)), 5). чистая прибыль.

При составлении отчета расчет выручки и других доходов, а также расходов, производится по методу начисления, то есть выручка начисляется тогда, когда у потребителей возникают обязательства по оплате продукции или услуг предприятия. Чаще всего это происходит в момент отгрузки потребителю продукции или предоставления услуг, и сопровождается предъявлением покупателем (заказчиком) соответствующих расчетных документов.

Отчёт о финансовых результатах является важнейшим источником для анализа показателей рентабельности предприятия, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, а также для определения величины чистой прибыли.

Отчёт о движении денежных средств — отчёт компании об источниках денежных средств и их использовании в данном временном периоде. Этот отчёт прямо или косвенно отражает денежные поступления компании с классификацией по основным источникам и её денежные выплаты с классификацией по основным направлениям использования в течение периода^[1][2]. Отчёт даёт общую картину производственных результатов, краткосрочной ликвидности, долгосрочнойкредитоспособности и позволяет с большей лёгкостью провести финансовый анализ компании.

Этот отчёт необходим как менеджерам, так и внешним пользователям, которые по его показателям могут увидеть реальные доходы и расходы, а также узнать: 1_). Объём и источники получения денежных средств и направления их использования. 2). Способность компании в результате своей деятельности обеспечивать превышение поступлений денежных средств над выплатами. 3). Способность компании выполнять свои обязательства. 4). Информацию о достаточности денежных средств для ведения деятельности. 5). Степень самостоятельного обеспечения инвестиционных потребностей за счёт внутренних источников. 6). Причины разности между величиной полученной прибыли и объёмом денежных средств^[8].

Этот отчёт прямо или косвенно отражает денежные поступления компании с классификацией по основным источникам и её денежные выплаты с классификацией по основным направлениям использования в течение периода. Он может быть составлен любой компанией независимо от её размера, структуры, отрасли. Отчёт даёт общую картину производственных результатов, краткосрочной ликвидности, долгосрочной кредитоспособности и позволяет с большей лёгкостью провести финансовый анализ компании^.

Чистая прибыль -это реальная стоимость имущества организации очищенная от всех долгов. Ее увелич указыв на размер накопленных собственного капитала и вллож в совокупн активы за все время функционирования.

Рост чист прибыли в динамике говорит об увелич собственного капитала за счет результатов хоз деятельности, укрепления финн незавыисимости, сниж чист активов – отриц факт, вызванный финн затруднениями.

Для расчета величины чист активов: ЧА=ВА+ОА+Зуч-ДО+КО+ДБП, где Зуч – зад участн по взносам в уставный капитал, ДБП – доходы будущ периодов.

Сумма ЧА сравнивается с суммой уставного капитала. Если ЧА больше уст кпаитла, то это указ на возможность роста и динамич развития за счет влож в имущ и производ хоз деят.