Главная | Обратная связь

Перечислите показатели, позволяющие оценить структуру баланса неплатежеспособной организации.

Признаки "хорошего" баланса:

1. Валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиться по сравнению с нач. пер.

2. Темп прироста оборотных активов должен быть выше, чем прироста внеоб. акт.

3. Собственный капитал должен превышать заемный и темпы роста должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала.

4. Доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%

5. В балансе должна отсутствовать статья непокрытый убыток.

12. Какие показатели принимаются во внимание при диагностике банкротства по методикам У.Бивера и Э.Альтмана?
У.Бивер

Что касается зарубежного опыта в части прогнозирования вероятности банкротства, то финансовым аналитиком Уилья­мом Бивером была предложена своя система показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства.

 

Система показателей Бивера, применительно к российской отчетности

Показатель	Расчет	Значение показателя
Группа 1 нормальное финансовое положение	Группа 2 среднее (неустойчивое) финансовое положение	Группа 3 кризисное финансовое положение
1. Коэффициент Бивера		Больше 0,4	Около 0,2	До – 0,15
2. Коэффициент текущей ликвидности (L 4)		2 L 4 и более	L 4 2	L 4 1
3. Экономическая рентабельность (R 4),%		6 и более	5	От 1% до -22%
4. Финансовый леверидж,%		Меньше 35 %		80% и более
5. Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами		0,4 и более	0,3	Менее 0,1 (или отрицательноезначение)

В оценке вероятности банкротства (американская практи­ка) используется двухфакторная модель. Для нее выбирают два ключевых показателя, по которым оценивается вероятность банкротства организации. В американской практике для определения итогового показателя вероятности банкротства (Z₂) используют показатель текущей ликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах. Они умножаются на соответствующие константы - определенные практическими расчетами весовые коэффициенты (α,β,γ). В результате получается следующая формула:

Z₂ = α + β * Коэффициент текущей ликвидности + γ * Удельный вес заемных средств в активах (в долях единицы),

где α = -0,3877;

β = -1,0736;

γ = +0,0579.

Если в результате расчета значение Z₂ < 0, то вероятность банкротства невелика. Если же Z₂ > 0, то существует высокая ве­роятность банкротства анализируемого предприятия.

Двухфакторная модель не обеспечивает комплексной оценки финансового положения организации. Поэтому зарубежные анали­тики используют модель (Z^F) Эдварда Альтмана.

Z^F = 0,717 х₁+0,847 х₂ + 3,107 х₃ + 0,42 х ₄ + 0,995 х₅ ,

где х₁ - отношение собственного оборотного капитала к вели­чине активов предприятия, т.е. показатель L₇;

х₂ - отношение чистой прибыли к величине активов пред­приятия, т.е. экономическая рентабельность (R₄), в долях единицы;

х₃ - отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к величине активов предприятия;

х ₄ - отношение величины собственного капитала к величи­не заемного капитала предприятия;

х₅ - отношение выручки от продажи продукции к величине активов предприятия, т.е. ресурсоотдача (d₁).

Если значение показателя Z^F< 1,23, то вероятность банкротства очень высокая. А если Z^F> 1,23,то банкротство не грозит предпри­ятию в ближайшее время.

Следует отметить, что весовые коэффициенты-константы в этих моделях рассчитаны исходя из финансовых условий, сложив­шихся в США.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

На практике следует соблюдать следующее соотношение:

Оборотные активы < Собственный капитал *2- Внеоборотные активы

Это самый простой и приближенный способ оценки финансо­вой устойчивости.

Наиболее точным и часто применяемым способом оценки финансовой устойчивости предприятия является расчет коэффициентов.

 

Наименование показателя	Способ расчета	Нормальное значение	Пояснения
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)	U1 =	Не выше 1,5	Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	U2 =	Нижняя граница 0,1 opt U2 0,5	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	U3 =	0,4 U3 0,6	Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
Коэффициент финансирования	U4 =	U4 0,7; opt 1,5	Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая - за счет заемных средств
Коэффициент финансовой устойчивости	U5 =	U5 0,6	Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

 

Анализ достаточности источников финансирования для формирования запасов:

Для промышленных предприятий и организаций, облада­ющих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, можно применить методику оценки достаточности источников финансирования с целью формирования материальных оборотных средств.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = Капитал и резервы – Внеоборотные активы

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал:

КФ = - Внеоборотные активы

3. Общая величина основных источников формирования запасов (Собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы):

- Внеоборотные активы

 

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

Ф^с = СОС – З_п (запасы)

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

Ф^т = КФ – З_п

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:

Ф^о = ВИ– З_п

С мощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

Ф (S)

 

Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой ситуации
Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
Фс = СОС – Зп	Фс 0	Фс 0	Фс 0	Фс 0
Фт = КФ – Зп	Фт 0	Фт 0	Фт 0	Фт 0
Фо = ВИ– Зп	Фо 0	Фо 0	Фо 0	Фо 0

Возможно выделение 4 типов финансовых ситуаций:

1.Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

Ф^с 0; Ф^т 0; Ф^о 0; т.е. трехкомпонентный показа­тель типа ситуации:

Ф (S) = {1, 1, 1};

2.Нормальная независимость финансового состояния, кото­рая гарантирует платежеспособность:

Ф^с 0; Ф^т 0; Ф^о 0; т.е. Ф (S)= {0, 1, 1};

3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с на­рушением платежеспособности, но при котором все же со­храняется возможность восстановления равновесия путем по­полнения источников собственных средств за счет сокраще­ния дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемос­ти запасов:

Ф^с 0; Ф^т 0; Ф^о 0; т.е. Ф (S)= {0, 0, 1}

Кризисное финансовое состояние, при котором пред­приятие полностью зависит от заемных источников финан­сирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования матери­альных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления по­гашения кредиторской задолженности, т.е. Ф (S) = {0, 0, 0}