Займы и оплата кредитов в модели TNT
Мы можем использовать разработанный выше аппарат для более глубокого анализа международного кредитования. В предыдущих главах мы отмечали что кредит, полученный в данный момент времени, требует его возврата в последующие периоды. Другими словами, торговый дефицит должен быть уравновешен в будущем положительным сальдо баланса, выраженным через приведенную стоимость. Теперь обратим внимание на очень важный момент, связанный с тем, что наступление периода возвращения взятых ранее кредитов требует соответствующих сдвигов в структуре внутреннего производства, обеспечивающих возможность оплаты внешнего долга. Предположим, что потребление в стране превышает национальный доход и отечественные резиденты живут не по средствам — за счет иностранных кредитов.
На рис. 21-4 эта ситуация представлена потреблением в" точке D и производством в точке F. Чистый долг страны (не показанный на рисунке) складывается из иностранных кредитов, предоставляемых совокупности домашним хозяйствам, фирмам и правительству. Но в соответствии с бюджетным ограничением распределенные во времени суммы займов должны быть уравновешены суммами, возвращаемыми в уплату кредитов. Отечественные резиденты имеют возможность обслуживать на копившийся у них долг, когда производство обеспечивает положительным сальдо торгового баланса. Хотелось бы более глубоко проанализировать экономические последствия возврата к положительному сальдо торгового баланса. Переход от торгового дефицита к положительному сальдо баланса, конечно, требует снижения уровня потребления по сравнению с выпуском. Скажем, потребление падает от точки D до точки В на кривой 0С. После этого спрос на неэкспортируемые товары сокращается (так же как и спрос на экспортируемые товары). Работники, занятые в секторе, производящем неэкспортируемые товары, — парикмахер из нашего первого примера, строительные рабочие и другие работники сферы обслуживания — теряют работу, поскольку внутренний спрос на их продукцию падает. Эти рабочие теперь вынуждены искать новую работу в производстве экспортируемых товаров, которое фактически продолжает расширяться. Несмотря на падение внутреннего спроса, фирмы в секторе экспортируемых товаров расширяют производство, поскольку могут продавать свою продукцию на мировых рынках. Таким образом, переход от торгового дефицита к положительному сальдо торгового баланса приводит к сдвигу внутреннего производства из точки F в точку G (лежащую на той же горизонтальной прямой, что и точка В). Заметим, что положительное сальдо баланса сформировалось за счет роста производства экспортируемых товаров и сокращения производства неэкспортируемых. Иначе говоря, положительное сальдо баланса достигается не только благодаря падению спроса, но и из-за сдвига предложения от сектора неэкспортируемых товаров к сектору экспортируемых. Такое перераспределение ресурсов из сектора неэкспортируемых товаров в сектор экспортируемых наблюдалось в Чили после 1982 г. В конце 70-х годов чилийцы активно занимали средства — может быть, слишком активно — на мировых рынках капитала, как это случается с развивающимися странами. Предоставление международных кредитов Чили, так же как и многим другим странам, резко сократилось в начале 80-х годов, после накопления огромных сумм внешнего долга. Кредиторы усомнились в способности Чили обслуживать внешний долг, особенно когда в начале 80-х годов процентные ставки в мире выросли. Чили была вынуждена оставить рост торгового дефицита и обеспечить положительное сальдо торгового баланса. Внутренний спрос в Чили упал, как это видно из табл. 21-1, фактическое поглощение уменьшилось, переместившись из точки D в точку В (см. рис. 21-4). В экономике должно было произойти значительное перераспределение ресурсов, подобное тому, о котором говорилось выше.
Как видно из данных табл. 21-1, переход от торгового дефицита к положительному сальдо баланса сопровождался сдвигом производства из неэкспортного сектора в пользу экспортного сектора, в основном сельскохозяйственного производства. Среди строительных рабочих резко выросла безработица, многие из них нашли работу, связанную с экспортом фруктов, а также в агропромышленности. На самом деле процесс структурных перемен не такой уж и безболезненный, о чем свидетельствует чилийский опыт. Как видно из табл. 21-1 безработица подскочила в момент сокращения числа занятых в строительстве. Для переобучения освободившихся рабочих потребовалось какое-то время. Кроме того, как это часто бывает, структурные изменения в экономике Чили вызвали миграцию рабочей силы, что занимает продолжительное время и связано как с экономическими, так и с социальными издержками. Эти факторы среди прочих объясняют, почему уровень безработицы существенно вырос именно в период фундаментальной перестройки экономики, которая потребовалась для перехода от торгового дефицита к положительному сальдо торгового баланса (вставка 21-1). Вставка 21-1 Программы структурной перестройки Перелив ресурсов из сектора производства неэкспортируемых товаров в сектор экспортируемых товаров требует серьезной структурной перестройки в экономике. Такой процесс может сопровождаться значительными проблемами, особенно если сокращение числа рабочих мест в секторе производства неэкспортируемых товаров выше темпов создания новых рабочих мест в секторе экспортируемых. Найти новую работу бывает трудно из-за больших затрат, связанных с необходимостью переезда в тот регион, где есть свободные места, негибкости заработной платы в секторе экспортируемых товаров, отсутствия достаточной информации о наличии свободных рабочих мест и т.д. Чтобы свести такого рода издержки к минимуму, правительство может разработать пакет мер, которые иногда называют программами структурной перестройки. Цель программ — ускорение перераспределения ресурсов и ликвидация барьеров, препятствующих мобильности факторов производства. Такие меры способствуют притоку ресурсов в сектор экспортируемых товаров и смягчают действие тех проблем, которые этот процесс могут затормозить. Программы структурной перестройки обычно включают следующие виды микроэкономических мер: 1) меры, которые обеспечивают более рациональное использование производственных ресурсов в государственном секторе, включая повышение эффективности государственных инвестиционных программ, реструктуризацию государственных компаний, приватизацию ряда общественных предприятий; 2) меры по усилению экономических стимулов, такие, как либерализация внешней торговли (для развития экспортного сектора и смягчения отрицательного влияния тарифов, квот и других мер ограничения торговли), реформа системы ценообразования, особенно в сельском хозяйстве и государственном секторе; 3) меры по укреплению экономических институтов, важных с точки зрения структурных изменений, таких, как таможенная и налоговая службы. Эти микроэкономические меры, нацеленные на стимулирование перераспределения ресурсов в экономике и сдвигов факторов производства в пользу сектора экспортируемых товаров, обычно дополняются мерами макроэкономического характера, которые включают ужесточение налогового режима, финансово-кредитной политики, девальвацию национальной валюты. В 80-х годах Мировой банк оказывал большую помощь странам в разработке мер по структурной перестройке и предоставлял им кредиты, чтобы снизить затраты на проведение такой перестройки. В то же время Международный валютный фонд (МВФ) осуществлял контроль за введением соответствующих макроэкономических мер, включая снижение бюджетного дефицита и девальвацию обменного курса. Пакеты мер, разработанные совместно с Мировым банком и МВФ, вызвали неоднозначную реакцию как в оценке их эффективности, так и с точки зрения тех средств, которые эти организации готовы были предоставить для реализации предложенных ими мер. Ряд критических замечаний был высказан в адрес Мирового банка, поддерживавшего программы структурных изменений. Среди них можно отметить следующие: 1) сумма средств, предоставленная банком для осуществления структурных изменений, была явно ниже экономических потребностей стран; 2) условия предоставления таких займов зачастую были нереалистичными, ибо исходили из слишком оптимистичных взглядов на роль ценовых стимулов для частных хозяйствующих субъектов или надеялись на политическую поддержку реализации программ; 3) Мировой банк придавал слишком мало значения проблемам социальной справедливости, сосредоточив внимание в основном на экономической эффективности программ. Разумеется, точка зрения оппонентов существенно отличается от оценки банком своей роли в проведении структурных изменений. Однако независимо от качества разработки всех программ не вызывает сомнения тот факт, что затраты, связанные с переходом развивающихся стран-должников от отрицательного к положительному сальдо торгового баланса, были чрезмерно велики. В этих странах наблюдался рост безработицы, резко снизились объемы производства и занятость в секторе производства неэкспортируемых товаров, и этот спад не компенсировался ростом производства и занятости в секторе производств; экспортируемых товаров. "Голландская болезнь" Сдвиги в производстве экспортируемых и неэкспортируемых товаров, как правило, происходят тогда, когда резко изменяется уровень внутренних расходов. Эти сдвиги могут быть вызваны началом выплаты внешних долгов, но выплата внешнего долга — не единственная тому причина. Пристальное внимание экономистов было привлечено случаем существенного изменения богатства страны из-за сдвигов в стоимости природных ресурсов, которыми владеют ее резиденты. Страна может фантастически разбогатеть при неожиданном открытии больших запасов минерального сырья или энергетических ресурсов на своей территории (как это произошло с Норвегией, когда в 70-х годах были открыты большие месторождения нефти на шельфе Северного моря) либо при существенном росте мировых цен на уже обнаруженные сырьевые ресурсы (доходы стран — экспортеров нефти когда в конце 70-х годов цены на нефть резко возросли). Эффект огромных изменений в богатстве благодаря открытию новых запасов сырьевых ресурсов или изменению цен на них столь драматичен; что получил специфическое название "голландская болезнь". Своим на званием он обязан тому факту, что в Нидерландах в 60-х годах наблюдались существенные сдвига в производстве вслед за открытием новых больших запасов природного газа. Поскольку экспорт этого вида сырья резко возрос, гульден укрепился, подорожав в реальном выражении, что привело к потере эффективности экспорта других видов товаров, особенно промышленных. Однако слово "болезнь" в этом названии используется не вполне оправданно. Структурные сдвиги в производстве, вызванные изменениями масштабов природного богатства, не являются "болезнью" экономики в прямом смысле этого слова. Рассмотрим эффект открытия новых месторождений нефти в стране где до этого экспортировались товары перерабатывающих отраслей промышленности. Предположим, что вновь открытые месторождения нефти привели к росту экспортного выпуска на Q0 До того, как были открыты запасы нефти, граница производственных возможностей была задана линией PF на рис. 21-5.
После открытия нефтяных запасов экономика может произвести экспортных товаров на Q0 единиц больше, чем до этого; таким образом, граница производственных возможностей сдвигается вправо параллельно самой себе на величину Q0, как это показано на рисунке. Предположим далее, что до и после обнаружения новых запасен нефти торговый баланс был сбалансирован, т.е. при действующих мировая процентных ставках и предпочтениях домашних хозяйств потребность в займах или кредитовании отсутствует. Таким образом, до момента обнаружения новых запасов экономическое равновесие находилось в точке А на пересечении PF и ОС. После их обнаружения экономическое равновесие сдвигается в точку В. Отметим, что открытие новых запасов нефти естественно ведет к расширению спроса (это отражает рост вещественного богатства страны), что, в свою очередь, вызывает рост потребления и экспортируемых, и экспортируемых товаров. Теперь рассмотрим более подробно влияние роста потребления на структуру производства в экономике. Сдвиги в структуре производства достаточно сложно анализировать. Как видно на рис. 21-5, в результате сдвигов производство неэкспортируемых товаров увеличивается с QАN до QBN. Производство экспортируемых товаров также растет, но связь этого роста с бумом потребления не столь прямолинейна. В точке В производство "традиционных" экспортируемых товаров (не нефти!) находится на уровне QBT, а производство нефти — на уровне Q0 . Общее производство экспортируемых товаров равно QBT + Q0. Следовательно, сравнивая производство экспортируемых товаров до и после обнаружения запасов нефти, мы можем отметить три момента. Во-первых, выпуск традиционных экспортируемых товаров снижается с QАТ до QBT. Во-вторых, производство нефти возрастает с нуля до Q0. И, в-третьих, совокупное производство экспортируемых товаров возрастает от QАТ до QBT + QQ . Таким образом, "голландская болезнь" относится к случаю сокращения производства несырьевых экспортных товаров при обнаружении новых месторождений полезных ископаемых. В конкретных условиях открытие крупных запасов нефти или газа, алмазов, других минеральных ресурсов ведет к сокращению производства товаров традиционного экспорта. Причина ясна. Рост богатства при буме в сфере добычи природных ресурсов приводит к оттоку ресурсов из сектора традиционного экспорта и их Притоку в сектор неэкспортируемых Товаров. Как уже отмечалось, рост спроса на неэкспортируемые товары может быть сбалансирован только ростом их внутреннего производства, а рост спроса на экспортируемые товары может быть удовлетворен за счет роста импорта (при фактическом снижении объема внутреннего производства). Заметим, что "болезнь" свертывания производства в отраслях обрабатывающей промышленности может действительно восприниматься как болезнь, особенно рабочими и владельцами предприятий в этих отраслях но на самом деле структурные сдвиги производства являются оптимальной реакцией на рост богатства. Только за счет сокращения производства товаров традиционного экспорта домашние хозяйства могут увеличить потребление неэкспортируемых товаров. Проявления "голландской болезни" можно было наблюдать практически во всех странах — экспортерах нефти в конце 70-х годов, когда взлетели мировые цены на нефть. В этих странах рост богатства вызвал сдвиг в пользу производства неэкспортируемых товаров, и особенно строительства, приведя к снижению производства товаров традиционного экспорта, включая сельскохозяйственную продукцию и продукцию обрабатывающей промышленности. Когда в середине 80-х годов цены на нефть резко упала "голландская болезнь" снова проявила себя. Внутренний спрос в странах богатых нефтью, сократился, приведя к существенной безработице в строительстве и возобновлению роста занятости в сельском хозяйстве и производстве других видов продукции традиционного экспорта. В Латинской Америке яркий пример "голландской болезни" (не связанной с нефтью) явила собой Колумбия второй половины 70-х годов. Традиционно Колумбия сильно зависела от производства кофе, составлявшего примерно 2 /3 общего объема экспорта в конце 60-х годов и около 45% — в 1974 г. Неблагоприятные погодные условия в Бразилии и земле трясение в Гватемале вызвали значительный дефицит кофе на мировом рынке. Цены на него взлетели примерно в 5 раз за последующие два года Производители кофе в Колумбии незамедлительно откликнулись на этот факт, и за 1974—1981 гг. его производство увеличилось на 76%. В peзультате выручка от экспорта в Колумбии возросла на 300% в течение следующих пяти лет. Но, как и предсказывает теория, реальный обменный курс национальной валюты укрепился примерно на 20% в период 1975-1980 гг., и это подорвало конкурентоспособность других видов экспорта продукции, кроме кофе. Динамика фактических цен кофе и реального обменного курса в 1974—1980 гг. показана на рис. 21-6 (как обычно, падение значений реального обменного курса на графике соответствует укреплению национальной валюты).
Таким образом, в Колумбии наряду с бумом в производстве кофе ус коренными темпами росло производство неэкспортируемых товаров, особенно в строительстве и государственном секторе. Однако темпы роста производства других видов экспортных товаров существенно сократились особенно в отраслях перерабатывающей промышленности (табл. 21-2).
Хотя общие симптомы "голландской болезни" в наибольшей мере связаны с бумом в сырьевом секторе, они могут проявляться и в силу других причин, вызывающих существенные изменения внутреннего спроса. Например, страны, получающие значительные объемы иностранной помощи, во многих случаях переживают полосу потребительского бума. Получатели иностранной помощи часто сталкиваются с тем, что финансовое содействие внешнего мира приводит к сокращению производства экспортных товаров в данной экономике. В этих случаях помощь может фактически навредить тем секторам экономики, которые нуждаются в первоочередном развитии. Заметим, что фискальная экспансия имеет те же последствия для производства, что и сырьевой бум. Рост государственных расходов, если он не компенсируется сокращением расходов в частном секторе, может привести к перераспределению совокупного спроса в пользу неэкспортируемых товаров и тем самым к росту производства неэкспортируемых товаров и сокращению производства экспортируемых товаров. Стивен Маррис, проанализировав секторное влияние роста государственных расходов в первой половине 80-х годов в США, обнаружил, что значительное количество производимых экспортируемых товаров сократилось, а неэкспортируемых — выросло . Экономический популизм и быстрое наращивание роенных расходов также вызывают рост государственных расходов, сопровождающийся сокращением производства экспортируемых товаров.
©2015 arhivinfo.ru Все права принадлежат авторам размещенных материалов.
|