Расчеты показателей эффективности проекта. ⇐ ПредыдущаяСтр 7 из 7
Все расчеты показателей эффективности рекомендуется выполнять с денежных средств [П(t)] и оттоки или выплаты денежных средств [ О(t) ] в каждом периоде (t) реализации проекта. Дисконтирование служит для приведения разновременных экономических показателей к какому-либо одному моменту времени; обычно к начальному периоду. Сумма поступлений (II(t)), используемая в процессе расчетов по критериям КЭШ-ФЛО, формируется путем суммирования следующих статей: · Поступления от сбыта продукции (услуг) · Поступления от других видов деятельности · Поступления от реализации активов · Доходы по банковским вкладам Сумма выплат (0(t)), формируется аналогичным образом и включает в себя: · Прямые производственные издержки, кроме амортизации · Затраты на заработную плату · Выплаты на другие виды деятельности · Общие издержки · Налоги · Затраты на приобретение активов · Другие некапитализируемые издержки подготовительного периода · Выплаты % по займам · Банковские вклады Разница между притоком и оттоком денежных средств в каждом периоде (t) называется потоком реальных денег Ф(t) или Кэш Фло (CashFlow) . Значения II(t) и О(t) для каждого месяца делятся на соответствующий коэффициент дисконтированияЕмес : , где Егод - годовая ставка дисконтирования в %. ПродисконтированныеП(t) (DПI(t)) и 0(t) (DО(t)) для конкретного периода (месяца) вычисляются по формулам: , где t - порядковый номер месяца проекта. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Величина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле: , где DПt - продисконтированные поступления, получаемые на t-ом шаге расчета, DOt - продисконтированные затраты, осуществляемые на том же шаге Т - горизонт расчета (число прогнозов) Эффект достигаемый на t-ом шаге: Если ЧДД проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта). Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений. Если ИД > 1, проект эффективен, если ИД < 1 - неэффективен. , где DIIt - продисконтированные поступления, получаемые на t-ом шаге расчета, DOt - затраты, осуществляемые на том же шаге Т - горизонт расчета (число прогнозов) Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Евн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Полученная в процессе расчета ВНД сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на капитал. Она должна быть больше, чем в случае безрискового вложения капитала. Срок окупаемости - минимальный временной интервал, за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Иначе, - это период (в месяцах, кв-лах, годах), начиная с которого вложения и затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления. Срок окупаемости с учетом дисконтирования рассчитывается при условии выполнения равенства: Ставка дисконтирования обычно принимается на уровне доходов, которые могут быть получены в результате практически безрискового вложения капитала. План по рискам Управление воздействием рисков начинается с объективного выявления основных рисков, с которыми сталкивается бизнес. Существует два основных типа рисков: · технические риски · финансовые риски. Технические риски В данной брошюре невозможно перечислить все технические риски, поскольку они часто связаны с типом продукции. Следующий перечень дан в качестве примера: · задержка в подготовке стройплощадки и выполнении графика строительства · задержка поставки оборудования и возведения предприятия · поздний запуск производства в связи с использованием сезонных сырьевых материалов и наличия непредвиденных остановок · непредвиденные остановки производства во время ввода в эксплуатацию и приемки комиссией · отсутствие сырья · низкое качество продукции · несоблюдение государственных нормативов · долговечность изделия: насколько быстро продукция становиться устаревшей, создание альтернативной продукции, которая завоюет рынок, воздействие вашей продукции на потребителя · новые внешние условия, влияющие на технологию производства. ©2015 arhivinfo.ru Все права принадлежат авторам размещенных материалов.
|