Анализ заемного капитала (Зк)
В состав заемного капитала, как отмечено выше, входят две основные группы: долгосрочные пассивы (Зкд), и краткосрочные обязательства (Ко). При анализе необходимо выяснить роль долгосрочных и краткосрочных кредитов и заемных средств в деятельности предприятия. Факт наличия, например, Зкд следует рассматривать как положительное явление, поскольку эти средства могут использоваться в обороте продолжительное время. После рассмотрения состава, структуры и динамика элементов Ко по схеме табл. 8 и интерпретации значений, на основании данных аналитического учета расчетов с поставщиками, полученных кредитов и ссуд, расчетов с прочими кредиторами и др. осуществляется углубленный анализ положения дел. Так как главным во взаимоотношениях с клиентами является состояние расчетов предприятия с ними, целесообразно вести специальные ведомости учета (табл. 18).
Таблица 18 Ведомость учета расчетов с поставщиками (тыс. руб.)
Если при расчетах с потребителем используется предоплата, то возникает скрытая кредиторская задолженность, для оценки которой можно использовать форму табл. 19.
Таблица 19 Состояние расчетов с покупателями по авансам выданным (тыс. руб.)
Аналогично анализируется задолженность предприятия по полученным ссудам банка, займам, прочим кредиторам. Итоговые результаты с разбивкой задолженности по срокам ее образования представляются по схеме табл. 20. При анализе важно оценить средний срок предоставленного кредита То.кр и его динамику как по отдельным обязательствам, так и в целом. Расчет ведется по формуле То.кр = (Kо*Тп)/Ок.з, где Kоб – средний остаток обязательств (задолженности), Тп – длительность периода, Ок.з – сумма оборота (величина дебетового оборота за анализируемый период по соответствующим счетам обязательств). Полученные результаты должны сравниваться с показателями движения дебиторской задолженности и лишь на основе этого можно делать выводы о стабильности финансового положения предприятия. В сумме оборачиваемость производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности составляют продолжительность финансового цикла. Таблица 20 Состояние кредиторской задолженности (тыс. руб.)
При обосновании выгодности привлечения краткосрочных кредитов необходимо иметь в виду, что расходы по банковским процентам в той части, в которой они отнесены на себестоимость реализованной продукции, уменьшают налогооблагаемую прибыль. Поэтому реально для предприятия стоимость расходов по уплате процентов оказывается меньше (компенсируется) за счет уменьшения уплачиваемого налога на прибыль. Сведения о краткосрочных ссудах учитываются по схеме табл. 21.
Таблица 21 Сведения о полученных краткосрочных ссудах
В целом при анализе необходимо исходить из того, что, привлекая заемные средства, предприятие имеет дополнительную возможность увеличить выручку и, следовательно, чистую прибыль. Но, увеличивая пассивы, оно увеличивает и активы, что снижает отдачу с каждого рубля, вложенного в имущество (рентабельность активов). Кредиты обеспечивают эффективность, если цена этих средств будет ниже, чем рентабельность вложенного капитала.
©2015 arhivinfo.ru Все права принадлежат авторам размещенных материалов.
|