Главная | Обратная связь

Финансовые функции для работы с ценными бумагами

 

Существует огромное разнообразие задач, связанное с вычислением стоимости ценных бумаг. В данной работе рассматривается только несколько типичных примеров.

Наиболее распространённым видом ценных бумаг с фиксированным доходом являются облигации. Основные параметры облигации: номинальная цена, или номинал; выкупная цена или правило её определения; дата выпуска; норма доходности, или купонная процентная ставка; даты выплат процентов и дата погашения.

Доходность облигации характеризуется несколькими показателями. Различают купонную, текущую и полную доходность. Купонная доходность определена при выпуске облигации и является заданным параметром. Текущая доходность характеризует отношение поступлений по купонам к цене приобретённой облигации. Этот параметр не учитывает второй источник дохода – получение номинала или выкупной цены в конце срока, Наиболее информативным является показатель полной доходности, который учитывает оба источника дохода.

Задание 9.Облигация со сроком на 5 лет выпущена 1 января 2003 года. Проценты по облигации выплачиваются два раза в год по норме 8%. Номинальная стоимость облигации 1000 рублей. Облигация была куплена 30 марта 2003 года. Определить цену облигации на момент покупки, если ожидаемая доходность составляет 12%: накопленный доход к дате покупке и накопленный доход к дате погашения. Определить доходность, если облигация была приобретена по цене 850 рублей. При расчётах использовать временное правило АСТ/АСТ.

Решение. Для решения задачи исходные данные представьте в таблице 3, а решение – в таблице 4.

 

Таблица 3.

	A	B	C	D
1	Дата выпуска	01.01.03	Дата оплаты 1-го купона	30.06.03
	Дата соглашения	30.03.03	Дата вступления	01.01.08
	Ставка (по купонам)	8%	Номинал
	Ожидаемая доходность	12%	Погашение (за 100р. номинала)
	Количество выплат в год		цена
	База расчётов		цена (за 100р. номинала)

 

 

Таблица 4.

Функция	Назначение	Аргументы	Пример
ЦЕНА	Определение текущей цены за 100 руб. номинальной стоимости ценных бумаг	Дата_согл – дата покупки ценных бумаг; Дата_вступл_в_силу – срок погашения ценных бумаг; Ставка – купонная прцентная ставка; Доход – ожидаемая доходность по ценным бумагам; Погашение – выкупная цена ценных бумаг за 100 руб. номинальной стоимости; Частота – количество выплат по купонам в год (может принимать значения 1, 2, 4); Базис – используемое временное правило (см. комментарии к функции ДОЛЯГОДА)	=ЦЕНА(B2;D2;B3;B4;D4;B5;B6) равно 85.79 руб. Таким образом, текущая цена облигации номиналом 1000 рублей составит 857.90 рублей.
НАКОПДОХОД	Определение накопленного дохода к дате соглашения	Дата_выпуска –дата выпуска ценных бумаг; Первый _доход – дата первой выплаты по ценным бумагам; Дата_согл, Частота, Базис и Ставка –то же, что и у функции ЦЕНА; Номинад –номинальная стоимость ценных бумаг.	=НАКОПДОХОД(B1;D1;B2;B3;D3;B5;B6) равно 19,45 руб.
НАКОПДОХОДПОГАШ	Определение накопленного дохода к погашению	Дата_выпуска – дата выпуска ценных бумаг; Дата_вступления _в_силу – срок погашения ценных бумаг; Ставка – купонная процентная ставка; Номинад – номинальная стоимость ценных бумаг; Базис – то же, что у функции ЦЕНА	=НАКОПДОХОДПОГАШ(B1;D2;B3;D3;B6) равен 399,85 руб.
ДОХОД	Определение доходности ценных бумаг	Те же, что у функции ЦЕНА, добавляется аргумент Цена – цена при покупке ценных бумаг за 100 руб. номинальной стоимости	=ДОХОД(B2;D2;B3;D6;D4;B5;B6) равен 12,24%

 

Ключевые понятия

АПЛ НОМИНАЛ

АСЧ ОСПЛТ

БС ПЛТ

ДДОБ ПРПЛТ

ДНЕЙ360 ПС

ДОЛЯГОДА СТАВКА

ДОХОД ФОУ

КПЕР ЦЕНА

НАКОПДОХОД НАКОПДОХОДПОГАШ

 

Контрольные вопросы

1. Какие виды финансовых функций вы знаете?
2. Назовите функции даты и времени для финансовых расчётов.
3. Назовите функции для вычисления простых и сложных процентов.
4. Назовите функции для расчёта постоянных рент.
5. Назовите функции для расчёта амортизации.
6. Назовите функции для работы с ценными бумагами.