Главная | Обратная связь

Правовий режим акцій

Правовий режим акцій регулює Закон України "Про цінні па­пери і фондову біржу". Цей закон визначає поняття і функції ак­цій, права власника акцій, порядок випуску і придбання акцій та інші питання (статті 4—9).

Акція — це вид цінного папера, її юридична природа обумов­лена вкладом акціонера у статутний фонд товариства.

Статутні фонди неакціонерних товариств як колективну влас­ність законом приписано розподіляти безпосередньо на частки учасників. Розміри часток визначають установчі документи. Пра­вовою формою часток неакціонерних товариств є свідоцтва, які визначають розміри часток і права майнової участі членів това­риств у статутних фондах.

Акція, на відміну від свідоцтва, регулює частки у статутних фондах і права акціонерів більш уніфіковано.

Статутний фонд акціонерного товариства як колективну власність прийнято розподіляти на визначену кількість акцій рівної номінальної вартості, тобто акція є індивідуальним, але уніфікованим регулятором статутного фонду і прав участі акціо­нера у ньому.

З економічної точки зору акція являє собою нематеріалізова-ний майновий інтерес у майні товариства, з правової — обіговий документ (правовий акт встановленої форми), який виражає цей

-93-

інтерес. Як правовий акт акцію можна визначити в розумінні до­говору часткової участі акціонера в статутному фонді товариства. Сторонами цього договору є акціонер і товариство. Економічним змістом зазначеного договору є умови про дивіденди, про части­ну виручки від реалізації майна товариства, що припиняється, про ціну акції як вартості права часткової участі. Правовою фор­мою договору є акція.

Оскільки акція є цінним папером, вона має точно визначені законом реквізити: фірмове найменування акціонерного това­риства та його місцезнаходження, найменування цінного папера — "акція", її порядковий номер, дату випуску, вид акції та її номі­нальну вартість, ім'я власника (для іменної акції), розмір статут­ного фонду акціонерного товариства на день випуску акції, а та­кож кількість акцій, що випускаються, строк виплати дивідендів та підпис голови правління акціонерного товариства або іншої уповноваженої на це особи, печатку акціонерного товариства.

Крім права участі, акція посвідчує членські права акціонера.

Класи (види) акцій. Стаття 4 Закону України "Про цінні па­пери і фондову біржу" передбачає поділ акцій на класи або види. Юридична суть класу (виду, серії) полягає в тому, що акції од­ного класу дають їхнім власникам однакове за обсягом право майнової участі в товаристві.

За ознакою класу закон визначає, по-перше, привілейовані і прості акції. По-друге, залежно від передбачених статутами обме­жень прав відчуження (трансферт) розрізняють іменні акції та акції на пред'явника (пред'явницькі).

Простими іменними закон визначає акції з рівними правами участі акціонерів, імена яких входять до обов'язкових реквізитів акції. Власниками простих іменних акцій є, як правило, грома­дяни.

Статус іменних акцій має на увазі спеціальні правила їх від­чуження. Власники іменних акцій у принципі вільно розпоря­джаються ними (продають, передають, відчужують іншим спосо­бом), але з додержанням цих правил.

Обіг іменних акцій фіксується або товариством (емітентом), яке зобов'язане вести реєстр власників іменних цінних паперів, або реєстратором (юридичною особою — суб'єктом підприємни­цької діяльності, який одержав у встановленому порядку дозвіл на ведення реєстрів власників іменних цінних паперів), якому емітент доручає вести реєстр шляхом укладення відповідного до­говору (п.1 ст. 9 Закону України "Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні" від 10 грудня 1997 р.).

-94-

Реєстр власників іменних цінних паперів, зокрема, містить ін­формацію про емітента; інформацію про реєстратора; інформа­цію про випуск (категорію) цінних паперів, для якого складено реєстр; інформацію про власників іменних цінних паперів, за­реєстрованих у системі реєстру; інформацію про номінальних утримувачів; інформацію про власників іменних цінних паперів — клієнів номінальних утримувачів; інформацію про іменні цінні папери, які обліковуються на особовому рахунку емітента (п. 3.3 Положення про порядок ведення реєстрів власників іменних цін­них паперів, затвердженого рішенням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 26 травня 1998 р. № 60).

Реєстрації підлягає і передача (трансферт) акцій іншим осо­бам, тобто перехід прав участі. Права на участь в управлінні, одержання дивідендів тощо, які випливають з іменних акцій, мо­жуть бути реалізовані з моменту внесення змін до реєстру влас­ників іменних цінних паперів (п. 1 ст. 5 Закону України "Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні").

Якщо умовами емісії спеціально не зазначено, що іменні акції, випущені в документарній формі, не підлягають передачі, пере­дача новому власникові здійснюється шляхом повного індоса­менту. В цьому разі підставою для внесення до системи реєстру записів про передачу прав власності на акції є передавальне до­ручення від зареєстрованої особи або уповноваженої нею особи, а також надання самих акцій (сертифіката акцій). Підставою для внесення змін до реєстру, крім передавального доручення, є такі документи: договір купівлі-продажу; договір дарування; договір міни; договір застави; рішення суду та інші документи згідно з чинним законодавством України.

Акції на пред'явника на відміну від іменних обертаються віль­но, тобто без індосаментних процедур. Акціонерне товариство фіксує у книзі реєстрації загальну кількість пред'явницьких акцій.

Привілейовані акції — це акції з пільговими правами майнової участі. Власники таких акцій мають певні майнові привілеї і не­суть менший ризик порівняно з простими акціонерами. Конкрет­ні права привілейованих акціонерів визначають загальні збори акціонерного товариства. Опис таких прав міститься у статуті то­вариства.

Привілеями є насамперед переваги на одержання дивідендів, а саме: річний розмір дивіденду фіксується у процентах до номі­нальної вартості акції і виплачується незалежно від річного при­бутку товариства. Якщо прибутку не вистачає, дивіденд виплачу­ється з резервного фонду, а не лише з фонду дивідендів.

-95-

Привілейована акція передбачає також доплату її власникові у тому разі, якщо розмір дивіденду на привілейовану акцію ви­явиться нижчим від дивіденду на просту акцію.

Привілеєм є також пріоритетна участь власника привілейова­ної акції в розподілі ліквідних активів товариства, яке припи­няється.

Оскільки власники привілейованих акцій ризикують як під­приємці менше, ніж власники простих акцій, вони мають обме­жені управлінські права. За загальним правилом, привілейовані акціонери не мають права на участь в управлінні товариством, але статути можуть визначати коло питань, у розв'язанні яких бере участь і ця категорія акціонерів.

Закон обмежує кількість привілейованих акцій, їх випуск не повинен перевищувати суми, яка становить 10 відсотків статут­ного фонду акціонерного товариства.