Главная | Обратная связь

КРАТКАЯ ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

 

В разделе Краткая теоретическая часть студент самостоятельно прорабатывает теорию и наполняет ее материалом по своему выбору. При написании данного раздела можно использовать материалы введения и раздела 2.1 настоящего методического пособия. Наличие настоящего раздела и знание изложенного в нем теоретического материала обязательно при защите контрольной работы.

 

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ И ЗАДАНИЕ НА ВЫПОЛНЕНИЕ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

В данном примере используются исходные данные базового варианта табл. 2 (ТИД 2):

Ставка процента (i) на долгосрочные заемные средства i = 4 %.

Норма прибыли чистых активов до выплаты процента: r₁ = 5 %;

r₂ = 12 %;

r₃ = 20 %.

Расчеты нормы прибыли на собственный капитал (R %) производится для следующих значений соотношений долгосрочных заемных средств (D) к собственному капиталу (К):

 

; ; ; .

 

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

 

Теоретический расчет нормы прибыли на собственный капитал

Расчет норм прибыли на собственный капитал R производится по исходным данным с использованием формулы (12):

 

.

 

Результаты расчета заносим в таблицу. В столбцах 3, 4 и 5 находятся значения нормы прибыли на собственный капитал R в зависимости от заданных значений r и i . По строкам 2, 3, 4 и 5 – установленные значения отношения заемного капитала к собственному .

 

		R1 %	R2 %	R3 %
r1=5 %; i=4 %	r2=12 %; i=4 %	r3=20 %; i=4 %
	0 %	5+0=5 %	12+0=12 %	20+0=20 %
	25 %	5+ (5-4) = 5,3 %	12+ (12-4)=14,7 %	20+ (20-4)=25,3 %
	50 %	5+ (5-4) = 6 %	12+ (12-4)=20 %	20+ (20-4)=36 %
	75 %	5+ (5-4) = 8 %	12+ (12-4)=36 %	20+ (20-4)=68 %

 

Построение графика нормы прибыли на собственный капитал

Результаты расчетов, проведенных в предыдущем разделе, представлены на рис. 6. Кривые R₁ , R₂ и R₃ графически демонстрируют действие финансового рычага в зависимости от рентабельности чистых активов до выплаты процента r , ставки % по предоставляемым долгосрочным заемным средствам i и отношения заемных средств к собственному капиталу .

 

ВЫВОДЫ

Увеличение соотношения долгосрочной задолженности к сумме чистых активов вызывает стремительный рост нормы прибыли на собственный капитал.

При достижении доли долга 100 % в сумме чистых активов норма прибыли стремится к бесконечности.

Рычаг также работает и в обратном направлении. Это отражает тот факт, что расстояние между кривыми R₁ , R₂ и R₃ увеличивается по мере увеличения уровня задолженности.

 

 

Рис. 9. Действие финансового рычага при заданных исходных условиях

 

3. КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА № 3
ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОГО ПРОЕКТА

 

Целью контрольной работы является изучение методов финансово-экономической оценки предпринимательских проектов и закрепления полученных навыков для практической деятельности.