 |
|
К теме № 3 ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА И ИНСТРУМЕНТЫ
ЕЕ РЕАЛИЗАЦИИ
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ (МОНЕТАРНАЯ) ПОЛИТИКА – совокупность мероприятий в сфере денежного обращения и кредитных отношений, проводимых государством в целях поддержания стабильности денежно-кредитной системы, регулирования экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечения занятости и равновесия платежного баланса.
ТИПЫ (ВИДЫ) ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ (ДКП):
Экспансионистская (политика инфляции или политика «дешевых» денег)– проводится при необходимости роста предложения денег, из-за чего деньги быстро «дешевеют». При этом центральный банк снижает учетную ставку, изменяет нормы обязательных резервов, скупает ценные бумаги на открытом рынке, увеличивает выдачу кредитов коммерческим банкам в порядке рефинансирования.Такие операции способствуют росту денежной базы, а значит и возможности кредитования клиентуры. И, напротив, при необходимости сократить предложение денежной массыцентральный банк действует в противоположном направлении, «разрушая денежную базу» (т.е. уменьшая кредитование банков, продавая ценные бумаги, иностранную валюту и т.д.). В данной ситуации имеет место кредитная рестрикция, т.е. рестрикционная денежно-кредитная политика (политика «дорогих» денег или политика дефляции).
Следует заметить, что результатом реализации первого типа ДКП, как правило, является инфляция, что отрицательно влияет на экономику. Поэтому в данном случае широко практикуется медленный и контролируемый рост предложения денег и более мягкое снижение процента, т.е. политика дезинфляции.
Результатом проведения рестрикционной политики, или политики «дорогих» денег может быть резкое падение деловой активности. Поэтому в данном случае также необходимо обеспечивать медленное и незначительное сокращение предложения денег и уровня процента. В результате экономическая активность будет падать медленно без резкого спада производства. Такая политика называется политикой рефляции.Таким образом,олитика рефляции («мягкой» инфляции)- заключается в медленном и контролированном росте предложения денег, постепенном повышении цен до уровня, на котором они были до начала дефляции.
ТАРГЕТИРОВАНИЕ - установление высших и низших пределов увеличения денежной массы в обращении на определенный период; один из инстрмуентов реализации денежно-кредитной политики. Этот инструмент используется, как правило, в период усиления инфляционных процессов, препятствующих замедлению темпов роста денежной массы, а также в связи с введением режима плавающих курсов, уменьшающих влияние внешних факторов на динамику денежной массы.
ТРАНСМИССИОННЫЙ (ПЕРЕДАТОЧНЫЙ) МЕХАНИЗМ ДКП (МЕХАНИЗМ МОНЕТАРНОЙ ТРАНСМИССИИ) – это процесс реализации решений относительно монетарной политики, в результате к-рого происходят изменения реального ВВП и инфляции; каналы, через к-рые предложение денег влияет на деловую (предпринимательскую) активность.
Если, например, государство в лице НБУ решило снизить процентную ставку (стоимость денег) и соответственно увеличить предложение денег, эта мера неизбежно оживит спрос на инвестиции, что и приведет к росту ВВП. Следовательно, в данном случае основными каналами монетарной трансмиссии будут:
1) изменение величины реального предложения денег, в результате проведения НБУ соответствующей ДКП;
2) изменение ставки процента на денежном рынке;;
3) реакция совокупных расходов (в особенности инвестиционных расходов) на динамику ставки процента;
4) изменение объема выпуска в ответ на изменение совокупного спроса (совокупных расходов).
И, наоборот, сокращение денежной массы приведет к снижении инфляции, а, следовательно, к более медленным темпам роста номинального ВВП относительно реальному ВВП.
Следует заметить, что в условиях переходной экономики Украины единого мнения среди экономистов по поводу выбора оптимальных каналом механизма монетарной трансмиссии нет.
МОНЕТАРНОЕ ПРАВИЛО – правило, согласно которому масса денег в обращении должна ежегодно увеличиваться темпами, равными потенциальному темпу роста реального валового национального продукта. Для стран с развитой экономикой такси темп составляет примерно 3-5% в год