 |
|
Внутренний коэффициент эффективности
Внутренний коэффициент эффективности Евн необходим для определения нормы дисконта при которой кумулятивная чистая текущая стоимость проекта обращается в ноль, и который имеет смыл значения максимальной доходности проекта. Для его определения составляем табл. 3.7. К сожалению, не существует «уникальной» формулы для вычисления его значения аналитическим методом, поэтому используют метод «подбора». Для этого выбираем различные значения нормы дисконта Е и выполняем расчет кумулятивной чистой текущей стоимости. Значении Е, при котором кумулятивная чистая текущая стоимость на шаге 12 обращается в ноль (почти нулевое значение), и есть внутренний коэффициент эффективности Евн .
В приложении приводятся значения коэффициента дисконтирования 
для различных норм дисконта (см. приложение).
В стр. 1 заносим значения чистого денежного потока из стр. 3 табл. 3.6.
В стр. 2 выполняем расчет кумулятивной чистой текущей стоимости при выбранных самостоятельно значениях нормы дисконта Е, который аналогичен стр. 5, 6 и 7 табл. 3.6.
Внутренний коэффициент эффективности (Евн) находим методом подбора: 033>Евн>0,32. Так как при значении Е=0,33 кумулятивная чистая текущая стоимость на шаге 12 принимает значение –0,20 млн руб., а при Е=0,32 – значение +0,50 млн руб., принимаем Евн = 0,325 или 32,5 %.
Таблица 3.7
Внутренний коэффициент эффективности
| № п\п | Статьи | Этапы и годы реализации проекта | |||||||||||||||||
| Строи-тельство | Освоение | Полная производственная мощность 100 % | Лик-вида-ция | ||||||||||||||||
| 50 % | 75 % | ||||||||||||||||||
| Чистый денежный поток (стр. 3 табл. 3.6) | -19,4 | 0,5 | 5,95 | 9,32 | 10,14 | 10,32 | 10,6 | 5,07 | 5,03 | 10,63 | 10,53 | 12,3 | |||||||
| 21 Е=0,35 | Коэффициент дисконтирования at при Е=0,35 | 1,000 | 0,741 | 0,549 | 0,406 | 0,301 | 0,223 | 0,165 | 0,122 | 0,091 | 0,067 | 0,050 | 0,050 | ||||||
| Чистая текущая стоимость (стр. 1´ at) | -19,40 | -0,04 | 3,13 | 3,96 | 3,25 | 2,50 | 1,92 | 0,14 | 1,05 | 0,78 | 0,58 | 0,61 | |||||||
| Кумулятивная чистая текущая стоимость | -19,40 | -19,44 | -16,31 | -12,4 | -9,10 | -6,59 | -4,67 | -4,53 | -3,47 | -2,69 | -2,12 | -1,51 | |||||||
| 22 Е=0,32 | Коэффициент дисконтирования at при Е=0,32 | 1,000 | 0,758 | 0,574 | 0,435 | 0,329 | 0,250 | 0,189 | 0,143 | 0,108 | 0,082 | 0,062 | 0,062 | ||||||
| Чистая текущая стоимость (стр. 1´ at) | -19,40 | -0,04 | 3,27 | 4,24 | 3,56 | 2,80 | 2,20 | 0,16 | 1,26 | 0,95 | 0,72 | 0,77 | |||||||
| Кумулятивная чистая текущая стоимость | -19,40 | -19,44 | -16,17 | -11,9 | -8,37 | -5,57 | -3,37 | -3,20 | -1,94 | -0,99 | -0,26 | 0,50 | |||||||
| 23 Е=0,33 | Коэффициент дисконтирования at при Е=0,33 | 1,000 | 0,752 | 0,565 | 0,425 | 0,320 | 0,240 | 0,181 | 0,136 | 0,102 | 0,077 | 0,058 | 0,058 | ||||||
| Чистая текущая стоимость (стр. 1´ at) | -19,40 | -0,04 | 3,23 | 4,14 | 3,45 | 2,70 | 2,10 | 0,15 | 1,19 | 0,89 | 0,67 | 0,71 | |||||||
| Кумулятивная чистая текущая стоимость | -19,40 | -19,44 | -16,22 | -12,1 | -8,62 | -5,92 | -3,82 | -3,66 | -2,48 | -1,58 | -0,91 | -0,20 | |||||||