 |
|
Управление государственными долями (пакетами акций).
Пакеты акций – самостоятельные объекты управления.
Механизмы формирования:
в процессе приватизации с сохранением доли государства в собственности приватизируемых предприятий (доминирующая);
посредством передачи в госсобственность акций ОАО в уставный капитал которых вноситься государственное или муниципальное имущество;
путём покупки акций за счёт средств бюджета;
путём обращения в собственность государства части (всего) имущества предприятий – банкротов.
Особая форма участия – специальное право государства участвовать в управлении АО не обладая никакими имущественными правами. Право «вето» при принятии собраниями акционеров решений по ключевым вопросам деятельности:
утверждения, переутверждения, внесение изменений и дополнений в Устав;
реорганизация ОАО;
ликвидация ОАО;
изменение уставного капитала;
совершение крупных сделок и сделок с заинтересованностью.
Из примерно 4.5 тысяч АО, в которых представлено государство:
90 – 100% уставного капитала (2%)
646 – более 50% (14%)
140 – от 25 до 50% (3%)
750 – «золотая акция» ( 17%)
~ 2900 – менее 25% (64%)
ЗОЛОТАЯ АКЦИЯ - условная акция, сохраняемая в руках государственного органа, ведающего приватизируемым государственным предприятием, преобразуемым в акционерное общество. Такая акция дает на определенный период времени государственному органу решающий голос на собрании акционеров, что необходимо для сохранения влияния государства на некоторые акционируемые предприятия, деятельность которых глубоко затрагивает государственные и общественные интересы.
Блокирующий пакет акций — доля акций, позволяющая их владельцам накладывать вето на решения совета директоров акционерного общества. Обычно блокирующий пакет составляет более четверти (25 %) всех акций — то есть владение таким количеством акций, которое позволяет блокировать любое принимаемое акционерным обществом решение, если оно не устраивает такого акционера.
Контрольный пакет акций — доля акций, дающая их владельцу возможность самостоятельно принимать решения в вопросах функционирования акционерного общества, в том числе назначать руководящий состав. Безусловным контрольным пакетом является 50 % акций. Но в большинстве компаний решение на общем собрании принимают большинством голосов от присутствующих. Чем крупнее компания и чем более распространены её акции среди миноритарных акционеров, тем выше вероятность, что на общем собрании не будет присутствовать значительная часть акционеров. В такой ситуации большинство голосов может обеспечить значительно меньший пакет.
Цели управления:
увеличение неналоговых доходов бюджетов;
обеспечение выполнений АО государственных функций и интересов;
стимулирование производства и привлечение инвестиций;
оптимизация управленческих затрат;
институциональные преобразования в экономике.
Механизмы управления:
через институт представителей;
через институт доверительных управляющих;
через специализированное финансовое учреждение (РФФИ).
Задачи управления:
классификация пакетов акций;
учёт государственных долей;
защита пав собственников;
оптимизация количества объектов управления;
разработка критериев оценки эффективности;
организация системы контроля.
Два основных принципа:
пообъектность;
детальная регламентация (установление жёстких рамок участия).
Основные функции:
управление воспроизводством;
управление использованием;
управление трансформацией;
планирование участия;
организация;
руководство;
мониторинг;
контроль.
Распределение полномочий и функций по управлению государственными пакетами акций на высшем уровне:
Президент РФ: Дает распоряжение на передачу акций в распоряжение (залог, доверительное управление, вклад в уставные капиталы).
Федеральное собрание РФ: Ежегодно определяет прогнозный перечень предполагающихся к продаже акций.
Правительство РФ: Принимает решения о продаже акций, о закреплении в собственность РФ, о «золотой акции» ; определяет порядок назначения представителей РФ в органы управления АО.
Росимущество РФ: От имени РФ осуществляет права акционера, даёт директивы на голосование представителями РФ в АО, организует учёт акций, находящихся в федеральной собственности.
Российский фонд федерального имущества: Владеет переданными ему акциями до их продажи, ведёт учёт обязательств покупателей , осуществляет контроль за исполнением обязательств и условий конкурсов.
Отраслевые министерства ведомства: Представляют в Росимущество кандидатуры для назначения представителей РФ и предложения по их голосованию по вопросам и повестки для заседаний органов управления АО.
Оценка эффективности управления пакетами акций и ценными бумагами.
Чтобы объективно оценивать эффективность необходимо изначально:
сформулировать цели управления применительно к каждому объекту;
определить порядок реализации управленческих функций;
установить порядок отчётности представителей государства в органах управления АО;
создать реестры государственной собственности различных уровней;
наладить мониторинг финансово-хозяйственной деятельности АО с участием государства;
создать систему контроля за управлением госпакетами акций.
Единую методологическую базу оценки эффективности формирует Росимущество.
Отраслевые министерства и ведомства, в чьём ведении находится АО с участием госимущества создают для оценки эффективности балансовые комиссии, имеющие в частности задачи:
оценка текущего финансового состояния АО по результатам анализа финансовой отчётности;
контроль за исполнением утвержденных показателей экономической эффективности;
обеспечение безусловного перечисления в бюджет РФ начисленных дивидендов.